Distribution de dividendes – y renoncer ?

Cela m’a rappelé mon oncle Heinz, qui insistait pour laver sa vieille Coccinelle VW tous les dimanches, même si la peinture était perdue depuis longtemps. « Mark, » disait-il, « il ne s’agit pas de savoir si c’est utile, mais de se sentir bien ». Eh bien, c’est exactement ce que beaucoup de gens semblent penser des dividendes – un bon sentiment qui l’emporte parfois sur le bon sens.

Les stratégies de dividendes ont de nombreux adeptes et sont considérées comme solides. Mais l’origine de cette réputation reste un mystère pour moi. Laissez-moi vous expliquer, à travers les actions à dividendes et leurs inconvénients, pourquoi je pense que les distributions de dividendes ne sont pas nécessairement le Saint Graal de l’investissement et comment, avec une stratégie différente, vous pourriez peut-être bientôt conduire la Porsche dont vous avez toujours rêvé – et non la vieille coccinelle de votre oncle Heinz.

L’effet des intérêts composés et les distributions de dividendes

Lorsque, enfant, j’ai reçu mon premier livret d’épargne, j’ai été enthousiasmé par l’idée que mon argent allait fructifier grâce aux intérêts. « C’est comme de la magie ! », m’exclamais-je avec enthousiasme. Et aujourd’hui encore, je sais – l’effet des intérêts composés est puissant. Chaque franc laissé dans l’entreprise continue à travailler pour vous. Mais les distributions de dividendes interrompent ce processus de croissance. En effet, chaque fois qu’un dividende est versé, du capital est retiré de l’entreprise, qui pourrait autrement continuer à croître. Cela signifie que votre investissement perd de la croissance potentielle.

J’aime comparer une stratégie de dividendes efficace à la plantation d’un arbre. Vous attendez avec impatience les fruits qu’il portera un jour. Si vous vous faites toujours payer directement vos dividendes, c’est comme si vous cueillez immédiatement chaque pomme, même la plus petite. L’arbre a peu de chances de se développer correctement. Mais si vous laissez l’arbre grandir et que vous en prenez soin, il finira par produire suffisamment de fruits pour que vous puissiez en récolter un panier entier – et ce, chaque année !

Fiscalité – le passager désagréable des distributions de dividendes

Imaginez que vous êtes en train de faire une agréable promenade dominicale dans votre voiture de collection, le vent dans les cheveux et le soleil dans le dos. Mais sur le siège du passager se trouve votre vieil ami, l’agent des impôts. Et il vous rappelle toutes les quelques minutes que vous devez payer une taxe. Cela vous semble agaçant ? C’est exactement ce qui se passe avec les taxes sur les dividendes.

A quelques exceptions près, les distributions de dividendes qui arrivent sur votre compte sont imposées. C’est comme si l’État se tenait les bras ouverts au bout de la rue et s’emparait d’une part de votre gâteau durement gagné. En d’autres termes, une partie de l’argent que vous avez péniblement construit va directement dans les caisses de l’État. En revanche, les bénéfices non distribués peuvent rester dans l’entreprise et être réinvestis de manière plus efficace sur le plan fiscal.
C’est pourquoi je vous rappelle ici un vieux proverbe : « La patience est une vertu ». En matière d’investissement, on pourrait ajouter : « La patience est une richesse ». Laissez la magie des intérêts composés opérer et concentrez-vous plutôt sur la croissance à long terme.

Innover malgré la distribution de dividendes élevés ? Pas de réponse

Le fait est que de nombreuses entreprises qui assurent aux investisseurs des distributions de dividendes élevés ont déjà dépassé leur phase de croissance. Elles misent sur la stabilité plutôt que sur de nouveaux projets passionnants. Plutôt que d’investir l’argent dans la recherche de nouvelles technologies ou le développement de produits révolutionnaires, elles préfèrent le distribuer aux actionnaires. Ces entreprises font souvent penser à la bonne vieille tondeuse à gazon : fiable, mais sans surprise.

En revanche, les entreprises en croissance réinvestissent leurs bénéfices dans des projets innovants. Elles misent sur la recherche, le développement et l’expansion. Le résultat ? Des plus-values boursières plus élevées à long terme et la possibilité de profiter de nouveaux développements.

C’est pourquoi il pourrait être judicieux de changer d’orientation – en s’éloignant des entreprises qui versent des dividendes depuis longtemps et en se tournant vers les sociétés innovantes qui réinvestissent leurs bénéfices. Vous profiterez ainsi réellement des fruits de l’innovation et maximiserez votre rendement sous forme de plus-values intéressantes.

Comparaison – revenus de dividendes vs. plus-values boursières

Pour aller droit au but : Les dividendes offrent un rendement immédiat, mais souvent faible. C’est un peu comme manger un petit morceau de chocolat chaque jour – satisfaisant, mais pas très rassasiant. D’un autre côté, il y a les plus-values qui peuvent résulter des bénéfices réinvestis. C’est plus comme la grosse dinde de Thanksgiving – elle a besoin de temps pour se développer, mais quand elle est prête, cela vaut vraiment la peine.

Les dividendes peuvent donc sembler attrayants à première vue, mais les inconvénients résultant d’une mauvaise stratégie en matière de dividendes ne sont pas à négliger. Il est donc peut-être temps de revoir votre stratégie d’investissement et de vous demander si vous souhaitez vraiment vous contenter de petits morceaux de chocolat et renoncer à la croissance. Il est peut-être plus intelligent de changer d’orientation et d’abandonner les actions à dividendes au profit d’entreprises innovantes et prometteuses. Laissez votre patrimoine travailler et croître afin d’atteindre vos objectifs financiers de manière beaucoup plus satisfaisante.

Votre Mark Stock©

P.S. : J’ai d’ailleurs pu retirer les lunettes roses de mon ami. Après notre conversation, il a commencé à s’intéresser aux entreprises à forte croissance et à moins se soucier de la simple distribution de dividendes. Peut-être cela vous conviendrait-il également ?

Mark Stock est membre de l’équipe éditoriale de Point Capital. « Je suis un passionné de la bourse et de l’histoire économique. Depuis des années, je suis les hauts et les bas des marchés et, bien sûr, j’investis moi-même, de préférence dans des actions. Mon nom est donc tout un programme. Chaque mois, j’aborde dans cette rubrique un sujet que je trouve passionnant. Et comme c’est le contenu et non ma personne qui doit être au centre, j’écris sous un pseudonyme ».