Perspectives boursières 01/2025 : voici ce que sera l’année boursière 2025

14 janvier 2025

Ce qui a été mis en avant ces dernières semaines

L’économie américaine a connu une croissance impressionnante en 2024, démontrant une fois de plus sa forte capacité d’adaptation. Dans ce contexte, les marchés d’actions américains ont également connu une année très satisfaisante. Les données récemment publiées sur la santé de l’économie américaine étaient si fortes que les attentes de nouvelles baisses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont diminué. Les rendements obligataires ont donc augmenté et le dollar américain s’est encore renforcé, ce qui a eu un impact négatif sur les marchés d’actions américains.

En outre, les craintes d’une reprise de l’inflation, liée notamment à la hausse des prix du pétrole en raison des nouvelles sanctions américaines contre la Russie, ont été prises en compte. Et bien qu’il ne soit pas encore entré en fonction, Trump tient déjà le monde – et donc les marchés financiers – en haleine. « Groenland », « Panama », « Elon Musk », « droits de douane punitifs », etc. pour ne citer que quelques mots clés.

Nos solutions d’investissement et notre positionnement

Notre site solutions multi-actifs ont toutes enregistré des performances très positives l’an dernier. Plus le profil de risque choisi est élevé, plus les rendements sur l’année ont été importants. Outre les actions mondiales, notre forte allocation à l’or a été un moteur évident de ce résultat positif. Si les valeurs industrielles européennes ont également fait partie des gagnants, les actions suisses ont déçu, car elles ont été sous pression, surtout au second semestre. Enfin, les devises étrangères ont également apporté une contribution positive, le dollar américain ayant clairement pris l’avantage sur l’euro.

Également dans la stratégie actions Global Equity Trends nous avons connu une bonne année 2024. Certes, l’allocation a été quelque peu sportive en décembre, mais de telles phases sont dans la nature d’une stratégie de tendance. Sur les 12 derniers mois, les gagnants ont clairement été les valeurs de croissance à forte capitalisation, qui ont été présentes dans le portefeuille la plupart du temps. D’un autre côté, l’allocation temporaire aux valeurs énergétiques et aux entreprises du secteur de la santé n’a pas été couronnée de succès. Si les tendances devaient se modifier au cours de la nouvelle année, nous sommes convaincus de pouvoir les identifier rapidement et d’adapter l’orientation en conséquence.

La faiblesse relative du marché suisse des actions a également affecté notre stratégie d’actions. Swiss Equity Selection n’est pas passée inaperçue. Certes, nous avions vu des évolutions très réjouissantes chez Holcim, Galderma ou encore ABB, mais d’un autre côté, nous avons été déçus par les valeurs de Sika et de Nestlé. Mais comme le marché suisse des actions est par nature plus défensif, cette évolution n’est ni surprenante ni inquiétante pour les investisseurs à long terme dans un marché mondial haussier.

Dans notre stratégie d’actions Global Equity Selection Nvidia a réussi à défendre son titre. Après avoir obtenu les meilleurs résultats en 2023, le fabricant de puces a conservé la tête l’année dernière. La deuxième place a été occupée par Arista Networks au cours des deux années. En revanche, la troisième place a connu un changement. Ainsi, Amazon a glissé à la quatrième place et Fortinet s’est assuré le bronze en 2024. Cela montre que l’année 2024 était plus ou moins une continuation de 2023. Nous verrons si cela se reproduit pour l’année en cours. Mais pour l’instant, nous ne voyons aucun signe de ralentissement de la tendance autour de l’intelligence artificielle (IA) et du cloud computing.

Comment continuer ? Et que faut-il prendre en compte ?

Pour 2025, nous prévoyons un mélange de croissance économique américaine toujours robuste, d’inflation persistante et de déficits publics croissants – en particulier aux États-Unis. Une croissance saine des bénéfices des entreprises devrait continuer à soutenir les actions. L’IA devrait rester un thème important cette année. Les développements technologiques dans ce domaine continuent de progresser rapidement. Dans ce contexte, nous sommes globalement positifs à l’égard des marchés d’actions.

Le marché suisse a également de bonnes chances de s’améliorer après une année 2024 plutôt décevante. Son caractère défensif devrait être un atout dans un contexte général d’incertitude accrue.

Du côté des actions, nous nous attendons toutefois à des rendements internationaux plutôt plus faibles qu’en 2024 et, surtout, à une volatilité accrue. La forte volatilité de la politique se manifestera également sur les marchés financiers. Il en résulte des opportunités pour les investisseurs qui savent gérer une volatilité accrue et réagir de manière réfléchie. Dans ce contexte, Trump est définitivement l’une des grandes inconnues de la nouvelle année. Il est frappant de constater que le marché obligataire a déjà fait planer une menace d’avertissement et que les rendements ont augmenté. Il convient de suivre cela de près.

Mais la bonne nouvelle, c’est que Trump, comme on le sait, a défini dans le passé ses succès également en fonction de l’évolution des bourses et qu’il est censé consulter les cours des actions plusieurs fois par jour.
Une année passionnante à bien des égards nous attend !

Point Capital Group
14 janvier 2025

Nos experts : Jules Kappeler (CEO) & Christian Sutter (Portfolio Manager)