Perspectives boursières 09/2025 : le sentiment positif du marché va-t-il perdurer ?

4 septembre 2025

Ce qui a été mis en avant ces dernières semaines

Le mois d’août a été globalement favorable aux investisseurs en actions. Le fabricant de puces leader Nvidia a publié de bons chiffres, ce qui continue d’alimenter le thème d’investissement de l’IA (Intelligence Artificielle). Cela malgré le fait qu’une étude récente du célèbre institut américain MIT ait montré que 95% des entreprises ne tirent pas encore de bénéfices financièrement mesurables de l’utilisation d’outils d’IA. L’évolution positive du marché a en outre été soutenue par la Réserve fédérale américaine (Fed). Son président, Jerome Powell, a indiqué dans un récent discours qu’il était ouvert à une baisse des taux d’intérêt. Le fait que l’économie mondiale continue de se comporter mieux que prévu depuis le début de l’année a également été un facteur positif pour les marchés.

Le mois d’août a également été marqué par une augmentation de la largeur du marché. Cela signifie que l’évolution positive des marchés boursiers a été relativement large et ne s’est pas limitée à quelques titres individuels, ce qui est bon signe.

Nos solutions d’investissement et notre positionnement

Toutes nos solutions multi-actifs ont continué à progresser en août. Plus la tolérance au risque est élevée, plus la croissance a été forte. Notre positionnement important sur l’or a une fois de plus contribué de manière significative à ce résultat réjouissant. Mais nos engagements en actions suisses et internationales y ont également contribué. Une fois de plus, il a été avantageux de maintenir la part des devises étrangères à un niveau très bas. Nous estimons que notre positionnement est toujours porteur d’opportunités pour différents scénarios de marché et n’avons procédé à aucun changement en août.

Dans notre stratégie d’actions Global Equity Trends les gagnants de juillet ont été en queue de peloton en août, mais cela n’est pas inquiétant après de forts mouvements de tendance. Les sociétés du secteur de l’énergie et les valeurs de rendement en général ont fait partie des gagnants de ces dernières semaines. Depuis le début du mois, nous avons investi dans des entreprises du secteur des matières premières et des produits de base. Celles-ci ont pris la place des biens de consommation. L’orientation actuelle reste donc offensive.

Aussi notre stratégie d’actions Swiss Equity Selection a progressé au cours des dernières semaines. Cela s’explique notamment par l’évolution réjouissante des sociétés pharmaceutiques Roche et Novartis. D’un autre côté, nos valeurs financières se trouvent actuellement dans une phase latérale, mais cela ne change rien aux perspectives positives à long terme de ces entreprises. Au lieu de Swisscom, nous avons décidé d’ajouter Galderma au portefeuille. Après la très bonne performance de Swisscom au cours des derniers mois, nous estimons que le potentiel de hausse supplémentaire par rapport à Galderma est beaucoup plus faible à moyen et long terme.

Dans la stratégie Actions Global Equity Selection nous avons subi deux baisses sur Fortinet et Intuit. Ces deux sociétés n’ont pas été convaincantes lors de la présentation de leurs résultats trimestriels, mais elles sont restées stables depuis. D’autre part, certaines de nos valeurs suisses en portefeuille, telles que Novartis et Galderma, ont connu une évolution très positive. Malgré un mois d’août un peu faible, nous estimons que la composition actuelle du portefeuille nous place toujours dans une position optimale à long terme.

Comment continuer ? Et que faut-il prendre en compte ?

Dans l’ensemble, il y a bien quelques signes de ralentissement du cycle économique. Toutefois, ils ne sont pas encore suffisamment significatifs pour justifier un positionnement excessivement défensif. Hormis un choc économique inattendu, nous ne voyons actuellement aucun autre scénario susceptible de provoquer un recul important et durable des marchés d’actions. Une réaction négative excessive serait donc plutôt considérée comme une opportunité d’achat.

Point Capital Group
4. Septembre 2025

Nos experts : Jules Kappeler (CEO) & Christian Sutter (Portfolio Manager)