{"id":7990,"date":"2021-10-05T21:50:03","date_gmt":"2021-10-05T19:50:03","guid":{"rendered":"https:\/\/pointcapital.ch\/comment-les-investisseurs-peuvent-se-proteger-contre-linflation\/"},"modified":"2025-11-19T10:49:52","modified_gmt":"2025-11-19T09:49:52","slug":"comment-les-investisseurs-peuvent-se-proteger-contre-linflation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pointcapital.ch\/fr\/comment-les-investisseurs-peuvent-se-proteger-contre-linflation\/","title":{"rendered":"Comment les investisseurs peuvent se prot\u00e9ger contre l'inflation"},"content":{"rendered":"[vc_row type=\u00a0\u00bbin_container\u00a0\u00bb full_screen_row_position=\u00a0\u00bbmiddle\u00a0\u00bb column_margin=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_direction=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_direction_tablet=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_direction_phone=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb scene_position=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb text_color=\u00a0\u00bbdark\u00a0\u00bb text_align=\u00a0\u00bbleft\u00a0\u00bb row_border_radius=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb row_border_radius_applies=\u00a0\u00bbbg\u00a0\u00bb overflow=\u00a0\u00bbvisible\u00a0\u00bb overlay_strength=\u00a0\u00bb0.3\u2033 gradient_direction=\u00a0\u00bbleft_to_right\u00a0\u00bb shape_divider_position=\u00a0\u00bbbottom\u00a0\u00bb bg_image_animation=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb][vc_column column_padding=\u00a0\u00bbno-extra-padding\u00a0\u00bb column_padding_tablet=\u00a0\u00bbinherit\u00a0\u00bb column_padding_phone=\u00a0\u00bbinherit\u00a0\u00bb column_padding_position=\u00a0\u00bball\u00a0\u00bb column_element_direction_desktop=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_element_spacing=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb desktop_text_alignment=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb tablet_text_alignment=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb phone_text_alignment=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb background_color_opacity=\u00a0\u00bb1\u2033 background_hover_color_opacity=\u00a0\u00bb1\u2033 column_backdrop_filter=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_shadow=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_border_radius=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_link_target=\u00a0\u00bb_self\u00a0\u00bb column_position=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb gradient_direction=\u00a0\u00bbleft_to_right\u00a0\u00bb overlay_strength=\u00a0\u00bb0.3\u2033 width=\u00a0\u00bb1\/1\u2033 tablet_width_inherit=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb animation_type=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb bg_image_animation=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb border_type=\u00a0\u00bbsimple\u00a0\u00bb column_border_width=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_border_style=\u00a0\u00bbsolid\u00a0\u00bb][vc_column_text el_class=\u00a0\u00bbb-subheading\u00a0\u00bb]L'inflation est-elle en train d'arriver ou non, ou est-elle d\u00e9j\u00e0 de retour ? Pour les banques centrales des pays industrialis\u00e9s, la hausse des prix n'est qu'un ph\u00e9nom\u00e8ne temporaire. Mais que se passe-t-il si elles se trompent ?[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=\u00a0\u00bbin_container\u00a0\u00bb full_screen_row_position=\u00a0\u00bbmiddle\u00a0\u00bb column_margin=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_direction=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_direction_tablet=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_direction_phone=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb scene_position=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb text_color=\u00a0\u00bbdark\u00a0\u00bb text_align=\u00a0\u00bbleft\u00a0\u00bb row_border_radius=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb row_border_radius_applies=\u00a0\u00bbbg\u00a0\u00bb overflow=\u00a0\u00bbvisible\u00a0\u00bb overlay_strength=\u00a0\u00bb0.3\u2033 gradient_direction=\u00a0\u00bbleft_to_right\u00a0\u00bb shape_divider_position=\u00a0\u00bbbottom\u00a0\u00bb bg_image_animation=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb][vc_column column_padding=\u00a0\u00bbno-extra-padding\u00a0\u00bb column_padding_tablet=\u00a0\u00bbinherit\u00a0\u00bb column_padding_phone=\u00a0\u00bbinherit\u00a0\u00bb column_padding_position=\u00a0\u00bball\u00a0\u00bb column_element_direction_desktop=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_element_spacing=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb desktop_text_alignment=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb tablet_text_alignment=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb phone_text_alignment=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb background_color_opacity=\u00a0\u00bb1\u2033 background_hover_color_opacity=\u00a0\u00bb1\u2033 column_backdrop_filter=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_shadow=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_border_radius=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_link_target=\u00a0\u00bb_self\u00a0\u00bb column_position=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb gradient_direction=\u00a0\u00bbleft_to_right\u00a0\u00bb overlay_strength=\u00a0\u00bb0.3\u2033 width=\u00a0\u00bb1\/1\u2033 tablet_width_inherit=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb animation_type=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb bg_image_animation=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb border_type=\u00a0\u00bbsimple\u00a0\u00bb column_border_width=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_border_style=\u00a0\u00bbsolid\u00a0\u00bb][vc_column_text]C'est le sujet dominant sur les march\u00e9s financiers : comment l'inflation va-t-elle \u00e9voluer ? En effet, apr\u00e8s des ann\u00e9es de faible inflation, les prix \u00e0 la consommation sont en forte hausse depuis quelques mois. Aux Etats-Unis, l'indice des prix \u00e0 la consommation est constamment au-dessus de 5% depuis juin et en Allemagne, il a r\u00e9cemment grimp\u00e9 de 4,1%, soit la plus forte hausse depuis pr\u00e8s de trente ans. La Suisse s'en sort relativement bien avec une inflation annuelle de 0,9% (encore ?).[\/vc_column_text][image_with_animation image_url=\u00a0\u00bb1928\u2033 image_size=\u00a0\u00bbfull\u00a0\u00bb animation_type=\u00a0\u00bbentrance\u00a0\u00bb animation=\u00a0\u00bbFade In\u00a0\u00bb animation_easing=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb animation_movement_type=\u00a0\u00bbtransform_y\u00a0\u00bb hover_animation=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb alignment=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb border_radius=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb box_shadow=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb image_loading=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb max_width=\u00a0\u00bb100%\u00a0\u00bb max_width_mobile=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb][vc_column_text]Vraiment temporaire ?<\/strong>
\nCela fait longtemps que l'Europe et les \u00c9tats-Unis n'ont pas connu de taux d'inflation aussi \u00e9lev\u00e9s. Et si l'on en croit les banques centrales, l'inflation ne tardera pas \u00e0 retomber. La flamb\u00e9e des prix n'est que temporaire, caus\u00e9e par des effets dits de base sur les prix de l'\u00e9nergie et des mati\u00e8res premi\u00e8res, des goulets d'\u00e9tranglement dans les livraisons et des effets de rattrapage sur la consommation et les investissements qui ont \u00e9t\u00e9 report\u00e9s en raison de la pand\u00e9mie. La situation devrait s'am\u00e9liorer prochainement.[\/vc_column_text][image_with_animation image_url=\u00a0\u00bb1924\u2033 image_size=\u00a0\u00bbfull\u00a0\u00bb animation_type=\u00a0\u00bbentrance\u00a0\u00bb animation=\u00a0\u00bbFade In\u00a0\u00bb animation_easing=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb animation_movement_type=\u00a0\u00bbtransform_y\u00a0\u00bb hover_animation=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb alignment=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb border_radius=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb box_shadow=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb image_loading=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb max_width=\u00a0\u00bb100%\u00a0\u00bb max_width_mobile=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb][vc_column_text]Mais que se passe-t-il si les autorit\u00e9s mon\u00e9taires se trompent ? Certains \u00e9l\u00e9ments indiquent que l'inflation pourrait \u00eatre plus persistante qu'esp\u00e9r\u00e9. Ces derni\u00e8res semaines, le p\u00e9trole, le gaz naturel et le charbon ont augment\u00e9 de mani\u00e8re spectaculaire. Cela se r\u00e9percutera in\u00e9vitablement sur les prix \u00e0 la consommation, via l'augmentation des co\u00fbts de production des entreprises. De plus, la tendance \u00e0 la mondialisation s'essouffle. Le retour du protectionnisme, l'augmentation des conflits commerciaux et les difficult\u00e9s d'approvisionnement en composants essentiels poussent de nombreuses entreprises \u00e0 r\u00e9organiser leurs cha\u00eenes d'approvisionnement. Au lieu d'une production la moins ch\u00e8re possible, la priorit\u00e9 est donn\u00e9e \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 de l'approvisionnement. Cela augmente les co\u00fbts. Les \u00e9normes mesures de stimulation prises par de nombreux gouvernements et le vieillissement de la population exercent \u00e9galement des pressions inflationnistes. Une accalmie de l'inflation est donc loin d'\u00eatre assur\u00e9e. <\/p>\n

Que doivent faire les investisseurs ?
\n<\/strong>Comment les investisseurs peuvent-ils s'armer ? En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les actifs r\u00e9els tels que l'immobilier, les mati\u00e8res premi\u00e8res et les actions<\/g> sont pr\u00e9f\u00e9rables aux obligations \u00e0 taux fixe dans un environnement inflationniste. Compte tenu des taux d'int\u00e9r\u00eat extr\u00eamement bas actuels, une pouss\u00e9e inflationniste durable entra\u00eenerait des pertes de prix douloureuses pour les obligations. <\/p>\n

Les obligations prot\u00e9g\u00e9es contre l'inflation sont une option int\u00e9ressante pour les investisseurs. Cependant, contrairement aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 l'Allemagne, la Suisse n'\u00e9met pas d'obligations prot\u00e9g\u00e9es contre l'inflation. Et dans ces deux pays, ces obligations ont un rendement n\u00e9gatif et n'offrent donc une protection que contre une pouss\u00e9e inflationniste prononc\u00e9e. <\/p>\n

Les actions ont l'avantage
\n<\/strong>Les investisseurs sont mieux servis \u00e0 long terme avec les actions, car les entreprises peuvent souvent r\u00e9percuter la pression sur les prix sur leurs clients. Toutefois, dans un environnement inflationniste, il y a l\u00e0 aussi des gagnants et des perdants. Historiquement, les secteurs tels que la construction, l'exploitation mini\u00e8re, la chimie et l'\u00e9nergie, qui sont particuli\u00e8rement sensibles \u00e0 l'\u00e9conomie, ont toujours eu les meilleures cartes en main lorsque les pressions inflationnistes se faisaient sentir. Les banques et autres soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 gagnantes gr\u00e2ce \u00e0 la pentification de la courbe des taux. <\/p>\n

En g\u00e9n\u00e9ral, les valeurs de substance ont pris l'avantage sur les actions de croissance pure dans le pass\u00e9, car les titres de croissance chers ont souvent souffert de la hausse des taux d'int\u00e9r\u00eat. Les valeurs technologiques sont donc particuli\u00e8rement menac\u00e9es. Il convient donc de miser syst\u00e9matiquement sur la qualit\u00e9 des titres de croissance. Les m\u00e9taux pr\u00e9cieux comme l'or et l'argent peuvent compl\u00e9ter un portefeuille en p\u00e9riode d'inflation. <\/p>\n

Bien s\u00fbr, le retour de l'inflation est loin d'\u00eatre certain, mais le risque a sensiblement augment\u00e9. Un peu plus de protection contre l'inflation dans le portefeuille ne peut donc pas faire de mal.[\/vc_column_text][vc_column_text]Par Jules Kappeler<\/em>
\nPDG du groupe Point Capital<\/em>
\n5 octobre 2021<\/em>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=\u00a0\u00bbin_container\u00a0\u00bb full_screen_row_position=\u00a0\u00bbmiddle\u00a0\u00bb column_margin=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_direction=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_direction_tablet=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_direction_phone=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb bg_color=\u00a0\u00bbrgba(63,75,111,0.2)\u00a0\u00bb scene_position=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb text_color=\u00a0\u00bbdark\u00a0\u00bb text_align=\u00a0\u00bbleft\u00a0\u00bb row_border_radius=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb row_border_radius_applies=\u00a0\u00bbbg\u00a0\u00bb overflow=\u00a0\u00bbvisible\u00a0\u00bb class=\u00a0\u00bbborder-box\u00a0\u00bb overlay_strength=\u00a0\u00bb0.3\u2033 gradient_direction=\u00a0\u00bbleft_to_right\u00a0\u00bb shape_divider_position=\u00a0\u00bbbottom\u00a0\u00bb bg_image_animation=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb shape_type=\u00a0\u00bb\u00a0\u00bb][vc_column column_padding=\u00a0\u00bbno-extra-padding\u00a0\u00bb column_padding_tablet=\u00a0\u00bbinherit\u00a0\u00bb column_padding_phone=\u00a0\u00bbinherit\u00a0\u00bb column_padding_position=\u00a0\u00bball\u00a0\u00bb column_element_direction_desktop=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb column_element_spacing=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb desktop_text_alignment=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb tablet_text_alignment=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb phone_text_alignment=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb background_color_opacity=\u00a0\u00bb1\u2033 background_hover_color_opacity=\u00a0\u00bb1\u2033 column_backdrop_filter=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_shadow=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_border_radius=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_link_target=\u00a0\u00bb_self\u00a0\u00bb column_position=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb gradient_direction=\u00a0\u00bbleft_to_right\u00a0\u00bb overlay_strength=\u00a0\u00bb0.3\u2033 width=\u00a0\u00bb1\/1\u2033 tablet_width_inherit=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb animation_type=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb bg_image_animation=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb border_type=\u00a0\u00bbsimple\u00a0\u00bb column_border_width=\u00a0\u00bbnone\u00a0\u00bb column_border_style=\u00a0\u00bbsolid\u00a0\u00bb]

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