Distribuzione dei dividendi: farne a meno?

Mi ha ricordato mio zio Heinz, che insisteva nel lavare il suo vecchio Maggiolino VW ogni domenica, anche se la vernice era andata persa da tempo. “Mark”, diceva, “non si tratta di capire se ha senso, ma di provare una bella sensazione”. Ebbene, è proprio questo il sentimento che molte persone sembrano provare nei confronti dei dividendi: un sentimento positivo che a volte ha la meglio sul buon senso.

Le strategie sui dividendi hanno molti seguaci e sono considerate solide. Ma da dove derivi questa reputazione rimane per me un mistero. Vorrei utilizzare i titoli a dividendo e i loro svantaggi per spiegare perché ritengo che i dividendi non siano necessariamente il Santo Graal dell’investimento e come, con una strategia diversa, potresti presto guidare la Porsche che hai sempre desiderato e non il vecchio Maggiolino dello zio Heinz.

L’effetto dell’interesse composto e la distribuzione dei dividendi

Quando da bambino ho ricevuto il mio primo libretto di risparmio, ero entusiasta all’idea che i miei soldi sarebbero cresciuti grazie agli interessi. “È come una magia!”, esclamai entusiasta. E ancora oggi so che l’effetto dell’interesse composto è potente. Ogni franco che rimane in azienda continua a lavorare per te. Ma il pagamento dei dividendi interrompe questo processo di crescita. Infatti, ogni volta che viene pagato un dividendo, viene prelevato dall’azienda un capitale che altrimenti potrebbe continuare a crescere. Ciò significa che il tuo investimento perde un potenziale di crescita.

Mi piace paragonare una strategia di dividendi efficiente al piantare un albero. Si attende con ansia il frutto che un giorno darà. Se i dividendi vengono sempre pagati direttamente, è come raccogliere subito ogni mela, anche se piccola. L’albero non ha quasi la possibilità di crescere correttamente. Ma se lasci crescere l’albero e te ne prendi cura, alla fine darà così tanti frutti che potrai raccoglierne un intero cesto, ogni anno!

Tasse: lo sgradevole passeggero delle distribuzioni di dividendi

Immagina di essere in un tranquillo viaggio domenicale a bordo della tua auto d’epoca, con il vento tra i capelli e il sole alle spalle. Ma il tuo vecchio amico, il fisco, è seduto sul sedile del passeggero. E ti ricorda ogni tanto che devi pagare una tassa. Ti sembra fastidioso? È esattamente la stessa cosa per le tasse sui dividendi.

Con poche eccezioni, le distribuzioni di dividendi che confluiscono nel tuo conto sono tassate. È come se lo Stato fosse in piedi alla fine della strada a braccia aperte e prendesse una fetta della tua torta guadagnata con fatica. In altre parole, una parte del denaro che hai lavorato duramente per accumulare finisce direttamente nelle casse dello Stato. Al contrario, gli utili non distribuiti possono rimanere nell’azienda ed essere reinvestiti in modo più efficiente dal punto di vista fiscale.
Ecco quindi un piccolo promemoria di un vecchio detto: “La pazienza è una virtù”. Quando si investe, si potrebbe aggiungere: “La pazienza è una fortuna”. Lascia che l’interesse composto faccia la sua magia e concentrati invece sulla crescita a lungo termine.

Innovazione nonostante gli alti dividendi? Non c’è possibilità

Il fatto è che molte aziende che promettono agli investitori elevati dividendi hanno già completato la loro fase di crescita. Si concentrano sulla stabilità invece che su nuovi ed entusiasmanti progetti. Invece di investire il denaro nella ricerca di nuove tecnologie o nello sviluppo di prodotti innovativi, preferiscono distribuirlo agli azionisti. Queste aziende ricordano spesso il buon vecchio tosaerba: affidabile, ma senza sorprese.

Le aziende in crescita, invece, reinvestono i loro profitti in progetti innovativi. Si concentrano su ricerca, sviluppo ed espansione. Il risultato? Un aumento del prezzo delle azioni nel lungo periodo e l’opportunità di beneficiare di nuovi sviluppi.

Potrebbe quindi essere opportuno cambiare il tuo obiettivo, abbandonando le società che pagano dividendi da molto tempo per passare alle società innovative che reinvestono i loro profitti. In questo modo, potrai beneficiare davvero dei frutti dell’innovazione e massimizzare il tuo rendimento sotto forma di interessanti guadagni azionari.

Confronto tra reddito da dividendi e guadagni in conto capitale

In poche parole: I dividendi offrono un rendimento immediato, ma spesso modesto. È un po’ come mangiare un pezzetto di cioccolato ogni giorno: soddisfacente, ma non particolarmente saziante. D’altra parte, ci sono le plusvalenze che possono derivare dai guadagni reinvestiti. È un po’ come il grande tacchino del Ringraziamento: ci vuole del tempo per svilupparlo, ma quando lo fa, ne vale davvero la pena.

I dividendi possono sembrare attraenti a prima vista, ma gli svantaggi derivanti da una strategia di dividendi sbagliata non possono essere negati. Quindi forse è arrivato il momento di ripensare alla tua strategia di investimento e valutare se vuoi davvero accontentarti dei pezzetti di cioccolato, sacrificando la crescita. Potrebbe essere più intelligente spostare la tua attenzione dalle azioni a dividendo alle aziende innovative e promettenti. Lascia che il tuo patrimonio lavori e cresca in modo da poter raggiungere i tuoi obiettivi finanziari in modo molto più soddisfacente.

Tuo, Mark Stock©

P.S.: A proposito, sono riuscito a togliere gli occhiali rosa al mio amico. Dopo la nostra conversazione, ha iniziato a guardare alle società in forte crescita e a prestare meno attenzione alla mera distribuzione dei dividendi. Forse questo potrebbe essere utile anche a te?

Mark Stock è un membro del team editoriale di Point Capital. “Sono un appassionato investitore del mercato azionario e sono appassionato di storia economica. Seguo da anni gli alti e bassi dei mercati e, ovviamente, investo anche io, preferibilmente in azioni. Quindi il mio nome dice tutto. Ogni mese mi occupo di un argomento che considero interessante. Poiché l’attenzione è rivolta ai contenuti e non alla mia persona, scrivo con uno pseudonimo”.