ESG: la truffa viene smascherata

Nessuna azienda, nessun amministratore delegato – scusate: nessun amministratore delegato, dopotutto tutti si occupano di diversità – perde l’occasione di sottolineare come ogni giorno stia rendendo il mondo un po’ migliore. Da entrambe le parti, tutti producono meno rifiuti, realizzano prodotti ancora più sostenibili e perseguono una politica delle risorse umane totalmente inclusiva. Pace, gioia e pancake.

Le compagnie petrolifere stanno improvvisamente diventando ecologiche, le aziende di cemento costruiscono in modo ecologico, le aziende di tabacco vendono sigarette salutari e persino i produttori di armi dovrebbero essere sostenibili. Hai letto bene: A causa della guerra in Ucraina, si è discusso sul fatto che alcuni produttori di armi non fossero in fondo conformi agli standard ESG. Anche prima dello scoppio della guerra, la Commissione UE ha sorprendentemente classificato come sostenibili l’energia nucleare e il gas naturale, proprio le fonti energetiche che prima erano state demonizzate. In caso di dubbio, anche i burocrati di Bruxelles preferiscono sedersi in una stanza accogliente e riscaldata.

Anche gli ultimi scandali non alimentano la fiducia negli investimenti virtuosi. Il capo della casa di fondi tedesca DWS (uno dei principali gestori patrimoniali al mondo) si è appena dovuto dimettere perché la sua azienda è sospettata di vendere fondi di investimento come più ecologici di quanto non siano in realtà. Ha fatto scalpore anche l’esclusione di Tesla dall’indice S&P 500 ESG per “mancanza di una strategia a basse emissioni di carbonio” e per le scarse condizioni di lavoro. Stranamente, la compagnia petrolifera ExxonMobil, non proprio a basse emissioni di carbonio, e Amazon, che non è certo un faro per le condizioni di lavoro esemplari, sono ancora incluse nell’indice.

È giusto che le varie agenzie di rating ESG siano talvolta diametralmente opposte: Un’azienda può ottenere risultati brillanti con un’agenzia e ricevere una valutazione negativa dall’altra. È evidente che ci sono molte truffe in atto. Non c’è da stupirsi, perché c’è chi fa soldi con la coscienza sporca degli investitori. Non c’è da stupirsi, perché c’è chi fa soldi a palate con la coscienza sporca degli investitori. Basta apporre l’etichetta ESG su un fondo e le commissioni possono aumentare considerevolmente.

Se almeno aiutasse l’ambiente. Purtroppo, le attività sporche vengono solo rimandate. Quando la multinazionale petrolifera BP vende alcuni progetti a una società di private equity, ad esempio, BP può sembrare più verde, ma la produzione continua semplicemente lontano dagli occhi del pubblico – e spesso in condizioni più sporche di prima.

Anche la presunta grande performance dei fondi ESG può essere messa in discussione. Negli ultimi anni, hanno beneficiato principalmente del mercato toro dei titoli tecnologici e del mercato ribassista dei titoli energetici. Dall’inizio dell’anno, i settori “sporchi” hanno registrato un boom e i fondi ESG hanno subito perso terreno. Più a lungo continuerà la sottoperformance, maggiore sarà il dolore.

Vuoi scommettere che molti investitori virtuosi aggiungeranno presto in segreto una o due azioni petrolifere ai loro portafogli? Possono farlo senza esitazione, perché questo cambierà ben poco per l’ambiente. Possono sempre donare i maggiori rendimenti a una buona causa.

A questo proposito: non esagerare con le virtù!

Tuo, Mark Stock©

Mark Stock è un membro del team editoriale di Point Capital. “Sono un appassionato investitore del mercato azionario e sono appassionato di storia economica. Seguo da anni gli alti e bassi dei mercati e, ovviamente, investo anche io, preferibilmente in azioni. Quindi il mio nome dice tutto. Ogni mese mi occupo di un argomento che considero interessante. Poiché l’attenzione è rivolta ai contenuti e non alla mia persona, scrivo con uno pseudonimo”.