{"id":7163,"date":"2023-09-05T12:07:39","date_gmt":"2023-09-05T10:07:39","guid":{"rendered":"https:\/\/pointcapital.ch\/prospettive-del-mercato-azionario-09-2023-in-attesa-di-nuovi-impulsi-per-i-mercati-finanziari\/"},"modified":"2025-11-19T10:45:41","modified_gmt":"2025-11-19T09:45:41","slug":"prospettive-del-mercato-azionario-09-2023-in-attesa-di-nuovi-impulsi-per-i-mercati-finanziari","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/prospettive-del-mercato-azionario-09-2023-in-attesa-di-nuovi-impulsi-per-i-mercati-finanziari\/","title":{"rendered":"Prospettive del mercato azionario 09\/2023: In attesa di nuovi impulsi per i mercati finanziari"},"content":{"rendered":"[vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][vc_column_text]5 settembre 2023<\/em><\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Che cosa \u00e8 stato messo a fuoco nelle ultime settimane<\/h2>\n

La stagione dei bilanci del secondo trimestre si \u00e8 conclusa e ha mostrato un quadro generale positivo, anche se in alcuni casi contrastante. L'attenzione si \u00e8 concentrata in particolare sugli attesissimi dati di Nvidia<\/a>, un importante produttore di chip le cui azioni sono letteralmente decollate sulla scia del clamore dell'AI(intelligenza artificiale)<\/a>. Nvidia \u00e8 riuscita addirittura a superare le altissime aspettative generali. L'azienda sembra essere una delle poche grandi societ\u00e0 in grado di trarre benefici diretti dall'IA grazie al suo modello di business. Tuttavia, resta da vedere quanto questa tendenza sar\u00e0 sostenibile. Dopotutto, l'IA non \u00e8 un argomento nuovo e un'occhiata ad altre tendenze precedenti, come la blockchain,<\/a> dimostra che una tendenza non pu\u00f2 semplicemente continuare in modo lineare. <\/p>\n

E poi c'\u00e8 stato l'incontro dei pi\u00f9 importanti banchieri centrali del mondo a Jackson Hole<\/a>, negli Stati Uniti. Il discorso di Jerome Powell, presidente della Federal Reserve statunitense<\/a>, era particolarmente atteso. 'Il lavoro non \u00e8 ancora finito', ha detto, riferendosi al livello persistentemente alto dell'inflazione. Tuttavia, si \u00e8 parlato anche di 'procedere con cautela' e quindi Powell ha inviato segnali contrastanti che lasciano spazio a diverse interpretazioni. Le prossime date delle decisioni sui tassi di interesse delle banche centrali sono quindi molto attese: Il 14 settembre sar\u00e0 la volta della Banca Centrale Europea<\/a>, il 20 settembre della Fed<\/a> e un giorno dopo della Banca Nazionale Svizzera. <\/p>\n

In parole povere, tutto ci\u00f2 che avviene sui mercati dei capitali dipende dai tassi di interesse. Il livello dei tassi di interesse determina quale classe di asset \u00e8 richiesta e quale no. L'oro, ad esempio, ha difficolt\u00e0 quando i tassi d'interesse aumentano, perch\u00e9 non produce interessi. L'oro, invece, pu\u00f2 trarre vantaggio quando i tassi di interesse scendono (di nuovo). Per quanto riguarda le azioni, le azioni delle societ\u00e0 in crescita, che puntano principalmente sull'aumento degli utili in futuro, tendono ad essere meno richieste quando i tassi d'interesse aumentano. Lo abbiamo visto chiaramente nell'ultimo anno. Quando i tassi d'interesse aumentano, il valore degli utili futuri vale meno oggi rispetto a quando i tassi d'interesse scendono. Ma come sempre nei mercati azionari, sono le aspettative ad essere scambiate, non i fatti. I mercati generalmente anticipano gli sviluppi con 6-12 mesi di anticipo e quindi l'unica domanda pertinente quando si parla di tassi d'interesse \u00e8: dove vedono i tassi d'interesse gli operatori di mercato tra 6-12 mesi?
\nPartiamo dal presupposto che i tassi d'interesse chiave<\/a> negli Stati Uniti, nell'Eurozona e in Svizzera non aumenteranno ulteriormente, o al massimo aumenteranno di poco. Sebbene i mercati del lavoro siano straordinariamente forti in tutte e tre le aree economiche, molti indicatori economici hanno continuato a indebolirsi. Anche l 'inflazione<\/a> continua a scendere. Nel complesso, ci\u00f2 suggerisce che la fine dei rialzi dei tassi di interesse \u00e8 stata raggiunta. Inoltre, il tasso di interesse di riferimento negli Stati Uniti \u00e8 gi\u00e0 pi\u00f9 alto dell'inflazione di base (vedi grafico).[\/vc_column_text][image_with_animation image_url='2983\u2033 image_size='full' animation_type='entrance' animation='None' animation_movement_type='transform_y' hover_animation='none' alignment='' border_radius='none' box_shadow='none' image_loading='default' max_width='100%' max_width_mobile='default'][divider line_type='No Line'][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][vc_column_text]\n

Le nostre soluzioni di investimento<\/h2>\n

Nelle nostre strategie multi-asset<\/strong>, all'inizio di agosto abbiamo venduto le azioni europee del settore automobilistico e abbiamo aumentato la nostra esposizione al mercato azionario svizzero. Da un lato, ci\u00f2 ha portato a una riduzione delle valute estere a favore del franco svizzero e, dall'altro, questa riallocazione ha reso il focus un po' pi\u00f9 difensivo. Il mese di agosto pu\u00f2 essere riassunto come segue per molte classi di attivit\u00e0: Una prima parte debole seguita da una ripresa nella seconda met\u00e0 del mese. Ancora una volta, questo movimento pu\u00f2 essere probabilmente attribuito all'andamento dei tassi di interesse statunitensi. <\/p>\n

La performance del dollaro USA rispetto al franco svizzero ha avuto un impatto positivo sul risultato complessivo della nostra strategia azionaria 'Global Equity Trends'<\/strong> il mese scorso, ma non \u00e8 riuscita a compensare completamente il calo del mercato azionario globale. Tra i titoli pi\u00f9 performanti della strategia figurano le societ\u00e0 a grande capitalizzazione e le societ\u00e0 di qualit\u00e0 e di crescita. I risultati mensili peggiori sono stati registrati dalle azioni del settore dei consumi discrezionali (ad esempio Nike o Louis Vuitton), nonch\u00e9 dalle materie prime e dalle commodity. Grazie alla performance stabile delle ultime settimane e degli ultimi mesi, anche i titoli energetici possono essere nuovamente inclusi nel portafoglio. Questa riallocazione avviene a scapito delle societ\u00e0 industriali. Non vediamo cambiamenti nel medio termine, in quanto le tendenze pi\u00f9 forti sono ancora quelle delle societ\u00e0 tecnologiche e di comunicazione e il settore dei servizi di pubblica utilit\u00e0 \u00e8 ancora in rosso. <\/p>\n

Grazie anche ai convincenti risultati trimestrali, ad agosto le azioni UBS hanno conquistato il primo posto nella strategia azionaria 'Swiss Selection'<\/strong>, seguite da Alcon e Nestl\u00e9. I segnali negativi provenienti dalla Cina nelle ultime settimane hanno nuovamente messo sotto pressione il produttore di beni di lusso Richemont. Tra i pesi massimi svizzeri (Nestl\u00e9, Novartis e Roche), quest'ultima \u00e8 ancora la pi\u00f9 in difficolt\u00e0, mentre la sua diretta concorrente Novartis si sta dimostrando pi\u00f9 promettente. A livello di mercato complessivo, continuiamo a prevedere un trend positivo e quindi rimaniamo un po' pi\u00f9 dinamici.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][vc_column_text]\n

E poi?<\/h2>\n

Statisticamente parlando, settembre \u00e8 un mese debole per i mercati azionari prima di riprendere slancio verso la fine dell'anno. Questi schemi stagionali possono certamente essere significativi. Ci\u00f2 \u00e8 particolarmente vero negli anni pre-elettorali negli Stati Uniti, come quest'anno. I mercati sono in attesa di nuove notizie e del relativo impulso da parte delle banche centrali: la Fed, la BCE e la BNS annunceranno le loro decisioni sui tassi di interesse a settembre. Prevediamo che i rialzi dei tassi di interesse si concluderanno entro la fine dell'anno. I mercati azionari hanno buone possibilit\u00e0 di trarne vantaggio. <\/p>\n

Point Capital Group
\n5. Settembre 2023<\/em>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' bg_color='rgba(63,75,111,0.2)' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' class='border-box' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none' shape_type=''][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid']

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Scopri gli ultimi sviluppi dei mercati finanziari: Decisioni sui tassi di interesse, inflazione e performance del mercato azionario. Resta informato sulle ultime tendenze del mercato azionario a settembre. <\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":7166,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"wds_primary_category":0,"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[165,166],"tags":[182,183,181,169,168,170,173,167,172,171],"class_list":{"0":"post-7163","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-approfondimenti","8":"category-prospettive-del-mercato-azionario","9":"tag-acquista-azioni","10":"tag-banche-centrali","11":"tag-fed","12":"tag-gestore-patrimoniale","13":"tag-inflazione","14":"tag-interesse","15":"tag-mercati-finanziari","16":"tag-mercato-azionario","17":"tag-notizie-sul-mercato-azionario","18":"tag-prospettive-del-mercato-azionario"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7163","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7163"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7163\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7172,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7163\/revisions\/7172"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7166"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7163"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7163"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7163"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}