{"id":7650,"date":"2022-12-06T17:20:10","date_gmt":"2022-12-06T16:20:10","guid":{"rendered":"https:\/\/pointcapital.ch\/prospettive-del-mercato-azionario-dicembre-2022\/"},"modified":"2025-11-19T10:47:54","modified_gmt":"2025-11-19T09:47:54","slug":"prospettive-del-mercato-azionario-dicembre-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/prospettive-del-mercato-azionario-dicembre-2022\/","title":{"rendered":"Prospettive del mercato azionario \u2013 Dicembre 2022"},"content":{"rendered":"[vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][vc_column_text]6 dicembre 2022<\/em><\/p>\n

'Pi\u00f9 alto per pi\u00f9 tempo'<\/strong><\/h3>\n

\u00a0<\/p>\n

Cosa muove i mercati<\/strong><\/p>\n

Le ultime settimane sono state caratterizzate dall'atteso allentamento della politica della banca centrale. Ci\u00f2 \u00e8 avvenuto in un contesto di calo dell'inflazione. I mercati sono stati di conseguenza positivi.
\nAnche diversi dati economici indicano un rallentamento dell'economia statunitense. L'indice ISM Purchasing Managers' Index per il settore manifatturiero degli Stati Uniti, molto noto, \u00e8 sceso sotto la soglia di 50 per la prima volta da maggio 2020 con un valore di 49. Un valore inferiore a 50 indica un calo dell'attivit\u00e0 economica. Nell'attuale contesto, i dati economici deboli vengono scambiati positivamente sul mercato azionario<\/a> perch\u00e9 si scommette sul calo della pressione inflazionistica, che a sua volta favorisce una riduzione dei tassi di interesse. Anche in Europa ci sono segnali di allentamento dell'inflazione, nonostante la crisi energetica che grava sull'Europa. <\/p>\n

Nel frattempo, dalla Cina arrivano notizie straordinarie. La seconda economia mondiale e il paese pi\u00f9 popoloso del mondo sembra allontanarsi dalla sua politica di tassi zero.
\nTutti gli occhi sono puntati sulle banche centrali in questi giorni. Come interpreteranno questi dati e per quanto tempo si atterranno a una politica restrittiva con aumenti dei tassi di interesse? Per i banchieri centrali \u00e8 un gioco di equilibri: tenere sotto controllo l'inflazione senza soffocare l'economia. A ci\u00f2 si aggiunge il fatto che stiamo vivendo un ciclo unico sotto molti aspetti, caratterizzato dagli effetti di una pandemia e da misure di politica monetaria e fiscale senza precedenti, e che gli effetti delle misure delle banche centrali si manifestano solo molto pi\u00f9 tardi. Ma le misure sono solo una cosa. La comunicazione e la retorica dei banchieri centrali sono l'altra cosa. I mercati pendono letteralmente dalle loro labbra e reagiscono immediatamente.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][vc_column_text]Come hanno reagito i mercati?<\/strong><\/p>\n

Il leggero rallentamento dell'inflazione ha innescato un aumento dei prezzi sui mercati azionari nelle ultime settimane. La maggior parte delle asset class ha avuto un andamento positivo. Alla fine di novembre, quando il presidente della Federal Reserve statunitense ha parlato per la prima volta della possibilit\u00e0 di ridurre i rialzi dei tassi di interesse, i mercati azionari hanno assistito a un vero e proprio fuoco d'artificio. Il dollaro USA si \u00e8 indebolito di conseguenza rispetto alla maggior parte delle valute. Sul fronte azionario, i titoli dei settori delle materie prime, dell'informatica e dei servizi di pubblica utilit\u00e0 hanno registrato ottime performance. Anche i titoli di qualit\u00e0 \u2013 azioni di societ\u00e0 con bilanci e utili molto solidi \u2013 hanno registrato guadagni superiori alla media.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][vc_column_text]E poi?<\/strong><\/p>\n

Molti elementi suggeriscono che la questione dell'inflazione ci occuper\u00e0 ancora per un po' di tempo e che potrebbe profilarsi uno scenario 'pi\u00f9 alto pi\u00f9 a lungo' sul fronte dei tassi d'interesse. Si tratta di una questione 'appiccicosa'\u2026 In particolare nel settore dei servizi, che dipende fortemente dall'andamento dei salari, ci sono pochi segnali di rallentamento dell'inflazione. Un'occhiata al mercato del lavoro statunitense, ad esempio, mostra che \u00e8 ancora caldo: Il tasso di disoccupazione rimane molto basso nonostante il rallentamento dell'economia e, allo stesso tempo, si continuano a creare molti nuovi posti di lavoro. I salari continuano a crescere di conseguenza. Anche i cambiamenti strutturali che si sono verificati in seguito all'esperienza delle catene di approvvigionamento interrotte in molti luoghi tendono ad avere un effetto inflazionistico. <\/p>\n

La crisi energetica in Europa persiste e l'inverno non \u00e8 ancora iniziato. Anche questo non sta avendo un effetto di sostegno sulla diminuzione dell'inflazione. Tuttavia, ci aspettiamo che l'inflazione continui a perdere slancio e che le banche centrali diventino pi\u00f9 caute con ulteriori aumenti dei tassi di interesse di riferimento. La Fed annuncer\u00e0 il prossimo adeguamento dei tassi di interesse a met\u00e0 dicembre. Dopo quattro rialzi dei tassi d'interesse dello 0,75% ciascuno quest'anno, ci aspettiamo un ulteriore aumento dei tassi d'interesse di riferimento negli Stati Uniti di appena lo 0,5%, che rappresenta il consenso generale e che probabilmente sar\u00e0 prezzato nei prezzi delle azioni. Oltre al rialzo dei tassi, l'attenzione si concentrer\u00e0 sulla comunicazione: Come la Fed prevede l'ulteriore andamento dei tassi di interesse, come verranno interpretati i vari indicatori? Anche la Banca Centrale Europea (BCE) e la Banca Nazionale Svizzera (BNS) annunceranno i loro adeguamenti dei tassi di interesse a met\u00e0 dicembre. L'andamento degli utili societari sar\u00e0 interessante e determiner\u00e0 l'andamento dei mercati azionari. Gli analisti dovranno rivedere al ribasso le loro stime sugli utili? Finora molte aziende sono state in grado di trasferire l'aumento dei costi attraverso un corrispondente aumento dei prezzi e quindi di compensarli. Sulla scia dell'aumento dei costi di finanziamento, le aziende con alti livelli di indebitamento in particolare potrebbero subire ulteriori pressioni.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][vc_column_text]Come ci posizioniamo<\/strong><\/p>\n

Nell'attuale contesto, \u00e8 opportuno adottare una politica d'investimento prudente. Ci atteniamo quindi al nostro orientamento fondamentale e privilegiamo i settori difensivi. Nella parte tattica dei nostri investimenti azionari, siamo esposti a settori come l'healthcare, i beni di consumo e i titoli value in generale. L'oro come bene reale \u00e8 una pietra miliare delle nostre strategie multi-asset, con un certo grado di protezione dall'inflazione e contro un'ulteriore escalation del conflitto in Ucraina. Per quanto riguarda le valute, ci concentriamo sul franco svizzero e sul dollaro USA. Il cosiddetto 'biglietto verde' funge anche, in una certa misura, da copertura in caso di andamento negativo del mercato. <\/p>\n

Point Capital Group
\n6. Dicembre 2022<\/em>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' bg_color='rgba(63,75,111,0.2)' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' class='border-box' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none' shape_type=''][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid']

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Come si comportano i mercati dei capitali? Qui puoi trovare le nostre attuali previsioni sul mercato azionario al 6 dicembre 2022: 'Higher for Longer'. <\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":7513,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"wds_primary_category":0,"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[165,166],"tags":[],"class_list":{"0":"post-7650","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-approfondimenti","8":"category-prospettive-del-mercato-azionario"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7650","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7650"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7650\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7662,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7650\/revisions\/7662"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7513"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7650"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7650"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7650"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}