{"id":7719,"date":"2024-04-04T16:54:12","date_gmt":"2024-04-04T14:54:12","guid":{"rendered":"https:\/\/pointcapital.ch\/prospettive-del-mercato-azionario-04-2024-la-bns-fa-il-primo-passo\/"},"modified":"2025-11-19T10:48:24","modified_gmt":"2025-11-19T09:48:24","slug":"prospettive-del-mercato-azionario-04-2024-la-bns-fa-il-primo-passo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/prospettive-del-mercato-azionario-04-2024-la-bns-fa-il-primo-passo\/","title":{"rendered":"Prospettive del mercato azionario 04\/2024: la BNS fa il primo passo"},"content":{"rendered":"[vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][fancy_box box_style='color_box_hover' icon_family='iconsmind' color='accent-color' color_box_hover_overlay_opacity='default' box_alignment='left' border_radius='none' image_loading='default' icon_iconsmind='iconsmind-Information']\n<h2>Riassumendo brevemente:<\/h2>\n<hr>\n<ul>\n<li>\n<h4>Un primo trimestre forte per le nostre soluzioni di investimento<\/h4>\n<\/li>\n<li>\n<h4>La BNS abbassa i tassi di interesse di riferimento dello 0,25<\/h4>\n<\/li>\n<li>\n<h4>Il prezzo dell'oro sale a un nuovo massimo storico<\/h4>\n<\/li>\n<\/ul>\n[\/fancy_box][vc_column_text text_direction='default']<em>4 aprile 2024<\/em><\/p>\n<h2>Che cosa \u00e8 stato messo a fuoco nelle ultime settimane<\/h2>\n<p>Il Presidente della Banca Nazionale Svizzera Thomas Jordan ha sorpreso i mercati prima della sua partenza ed \u00e8 stata una delle prime banche nazionali ad abbassare i tassi di interesse di riferimento dall'1,75% all'1,5%. Questa \u00e8 stata la seconda volta che la Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha sorpreso i mercati: aveva gi\u00e0 sorpreso la Banca Centrale Europea (BCE) aumentando i tassi di interesse di riferimento sulla scia dell'aumento dell'inflazione. La BNS \u00e8 riuscita a manovrare molto bene l'economia svizzera nella fase inflazionistica successiva al coronavirus. La Svizzera era praticamente un'isola per quanto riguarda l'inflazione: in nessun altro paese occidentale l'inflazione era cos\u00ec bassa. Ora l'inflazione \u00e8 al di sotto del 2% da diversi mesi, il che significa che si applica la cosiddetta stabilit\u00e0 dei prezzi. Il mercato azionario svizzero, fortemente incentrato sulle esportazioni, ha potuto beneficiare del taglio dei tassi di interesse ed \u00e8 salito di conseguenza. Ma anche gli investitori in azioni estere sono tra i beneficiari: il franco svizzero si \u00e8 indebolito rispetto alle valute estere, il che significa guadagni valutari per gli investitori svizzeri. I tassi di interesse pi\u00f9 bassi hanno in genere un effetto positivo sui prezzi delle azioni, in quanto rendono le valutazioni pi\u00f9 interessanti. Anche i prezzi delle obbligazioni possono aumentare di conseguenza. Un franco svizzero pi\u00f9 debole \u00e8 naturalmente una buona notizia anche per l'industria del turismo nazionale, in quanto le vacanze in Svizzera tornano ad essere finanziariamente pi\u00f9 interessanti per gli stranieri. La situazione \u00e8 diversa per gli svizzeri che viaggiano all'estero: Questi ultimi sono diventati naturalmente pi\u00f9 costosi. A medio termine, ci sono buone notizie per i proprietari di case e gli affittuari: Il calo dei tassi d'interesse sui mutui e il calo del tasso d'interesse di riferimento per gli affittuari ne sono il risultato. I risparmiatori, invece, non sono tra i vincitori, in quanto i conti di risparmio non guadagneranno tassi d'interesse interessanti nemmeno in futuro.            <\/p>\n<p>Thomas Jordan lascer\u00e0 la BNS alla fine di settembre. Si pu\u00f2 presumere che il suo vice Martin Schlegel sar\u00e0 il suo successore, il che significa che non ci si deve aspettare alcun cambiamento rispetto alla rotta attuale. Oltre all'attenzione per i dati sull'inflazione e per le reazioni delle banche centrali, un altro argomento \u00e8 stato sotto i riflettori nelle ultime settimane: il prezzo dell'oro \u00e8 ai massimi storici.<br \/>\nNonostante un dollaro americano un po' pi\u00f9 forte e un leggero aumento dei tassi di interesse statunitensi, il prezzo dell'oro \u00e8 salito in modo massiccio. Da qualche tempo a questa parte, le banche nazionali stanno ricominciando ad acquistare oro, facendo cos\u00ec salire il prezzo. Si tratta soprattutto di paesi emergenti e in via di sviluppo. Tuttavia, anche paesi industrializzati come Singapore hanno aumentato le loro riserve d'oro. I rischi geopolitici e il desiderio di ottenere una maggiore indipendenza dal dollaro statunitense giocano un ruolo importante. \u00c8 interessante notare che la domanda di investimenti in oro da parte di investitori privati nei paesi occidentali \u00e8 di nuovo in calo dall'inizio dello scorso anno, quindi il potenziale \u00e8 ancora maggiore.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][vc_column_text text_direction='default']\n<h2>Le nostre soluzioni di investimento e il nostro posizionamento<\/h2>\n<p>Il nostro scenario per il 2024 prevedeva un contesto d'investimento positivo, in particolare per le azioni. Grazie al nostro adeguato posizionamento, tutte le nostre strategie hanno registrato performance molto positive nei primi mesi di quest'anno. <\/p>\n<p>Nonostante un leggero aumento dei tassi d'interesse negli Stati Uniti nel primo trimestre, sia le classi di attivit\u00e0 azionarie che quelle immobiliari hanno registrato buone performance. Come gi\u00e0 detto, anche l'oro ha registrato guadagni significativi. Di conseguenza, le nostre <a href=\"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/?p=6817\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>strategie multi-asset<\/strong><\/a> Tutte le classi di attivit\u00e0, ad eccezione delle obbligazioni, hanno dato un contributo positivo quest'anno. I titoli industriali europei hanno fatto da apripista, seguiti dai titoli globali di qualit\u00e0. Grazie al deprezzamento del franco svizzero, anche le valute estere come il dollaro USA e l'euro hanno contribuito positivamente al risultato complessivo. Per il momento lasciamo invariata la nostra allocazione, ma ci prepariamo a un possibile orientamento pi\u00f9 ciclico.     <\/p>\n<p>A marzo abbiamo assistito per la prima volta a un quadro leggermente diverso in termini di performance dei settori azionari. I titoli dei settori dell'energia, delle materie prime e dei materiali di base e delle utility hanno conquistato i primi posti nel mese di marzo. Nella parte bassa si trovano i settori dei beni di consumo discrezionali, della tecnologia e della crescita. A seguito di questa tendenza, nella nostra strategia azionaria Global Equity Trends abbiamo deciso di <a href=\"https:\/\/youtu.be\/KhUWA-dCshk\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>Strategia azionaria Global Equity Trends<\/strong><\/a> strategia azionaria. Ad esempio, ci siamo ritirati dagli investimenti in tecnologia, societ\u00e0 a grande capitalizzazione e titoli growth. Abbiamo invece aggiunto il settore energetico e le societ\u00e0 a media e piccola capitalizzazione con un'attenzione particolare alla sostanza. Di conseguenza, l'attenzione si concentra meno sulle societ\u00e0 di crescita a grande capitalizzazione e pi\u00f9 su un mix di sostanza e qualit\u00e0.      <\/p>\n<p>Nel confronto internazionale, il mercato azionario svizzero \u00e8 ancora in difficolt\u00e0. Sebbene tutti i nostri investimenti nella <strong>strategia azionaria Swiss Equity Selection<\/strong>, tranne Alcon, abbiano dato un contributo positivo a marzo, i pesi massimi Roche e Nestl\u00e9 in particolare hanno avuto un impatto negativo su base annua. La nostra decisione di non puntare troppo su queste aziende ha finora dato i suoi frutti. I nostri investimenti ciclici in aziende come Holcim e Richemont sono pi\u00f9 favorevoli. Entrambe hanno guadagnato circa il 20% nel primo trimestre e hanno quindi contribuito in modo significativo al risultato complessivo positivo. In generale, rimaniamo positivi sul mercato azionario svizzero e vediamo un ulteriore potenziale di recupero rispetto ai concorrenti internazionali.     <\/p>\n<p>Nella strategia <a href=\"https:\/\/youtu.be\/RSGTNKaOnpc\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>Strategia azionaria Global Equity Selection<\/strong><\/a> le ultime societ\u00e0 a cui \u00e8 toccato presentare i risultati non sono purtroppo riuscite a convincere gli investitori. Lululemon, ad esempio, ha subito un calo di circa il 15%, mentre le azioni di Accenture sono scese di quasi il 10%. Tuttavia, ci aspettiamo un ulteriore potenziale di rialzo per entrambe le societ\u00e0 nel lungo periodo e al momento non vediamo motivi di preoccupazione. Come nel 2023, il nostro top performer per i primi tre mesi dell'anno \u00e8 Nvidia. Le azioni del produttore di chip sono state ancora una volta molto richieste grazie al boom dell'intelligenza artificiale. Per motivi di gestione del rischio, abbiamo recentemente effettuato un ribilanciamento, ovvero abbiamo ridotto la nostra posizione in Nvidia a favore di altri titoli. Per il resto, ci atteniamo alla nostra selezione e continuiamo a considerare i titoli di qualit\u00e0 molto promettenti.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][vc_column_text text_direction='default']\n<h2>E adesso? E cosa bisogna considerare? <\/h2>\n<p>La continua solidit\u00e0 dell'economia statunitense e le notizie economiche sempre pi\u00f9 positive provenienti da altre regioni del mondo suggeriscono che il contesto per gli investimenti azionari rimane interessante. Il fatto che l'inflazione stia diminuendo allo stesso tempo \u00e8 un ulteriore fattore positivo. Di conseguenza, rimaniamo positivi per l'anno d'investimento 2024. Naturalmente \u00e8 lecito aspettarsi un temporaneo consolidamento, ma come sempre ci sono anche dei rischi che potrebbero emergere. Ad esempio, il pericolo di una ripresa dell'inflazione, almeno temporanea, sulla scia dell'aumento dei prezzi del petrolio e l'impatto dei rischi geopolitici in generale devono essere presi in considerazione. Anche l'alto livello del debito nazionale, in particolare negli Stati Uniti, potrebbe diventare un problema gravoso. Ci posizioniamo in modo adeguatamente diversificato, a seconda della strategia, in termini di classi di attivit\u00e0, valute, settori e paesi. Ci\u00f2 che accomuna tutte le nostre strategie: Non scendiamo a compromessi sulla qualit\u00e0. Questo perch\u00e9 la qualit\u00e0 ha generalmente le migliori possibilit\u00e0 di prevalere nel lungo periodo.[\/vc_column_text][vc_column_text text_direction='default']<em>Point Capital Group<br \/>\n4. Aprile 2024<\/em>[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' bg_color='rgba(63,75,111,0.2)' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' class='border-box' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none' shape_type=''][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid']<div class=\"vc_row-fluid box-element-row newsletter-box\" style=\"text-align:left\"><div class=\"box-body\"><div class=\"box-body-inner-wrapper\"><div class=\"box-body-inner\"><p class=\"box-sub-title\">Newsletter<\/p><h3 class=\"box-title\">Gut informiert: Aktuelles zur Verm\u00f6gensanlage<\/h3><div class=\"box-content\">Mit uns sind Sie stets gut informiert! Wir liefern Ihnen News und wichtige Infos rund um das Thema Verm\u00f6gensanlage.<\/div><\/div><a style=\"background-color:#3f4b6f;color:#ffffff\" class=\"open-newsletter-form custom-box-btn \" href=\"#\"  ><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/pointcapital.ch\/wp-content\/themes\/salient-child\/img\/arrow-btn.svg\" \/>Newsletter abonnieren<\/a><\/div><div class=\"box-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/pointcapital.ch\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/PCG_Newsletter.svg\" width=\"100%\" alt=\"Newsletter\"><\/div><\/div><\/div>[\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][\/vc_column][\/vc_row]\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>4 aprile 2024 \u2013 Scopri gli ultimi sviluppi dei mercati finanziari: La BNS \u00e8 stata una delle prime banche centrali a tagliare i tassi di interesse con una mossa a sorpresa. 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