{"id":8266,"date":"2021-02-05T09:55:11","date_gmt":"2021-02-05T08:55:11","guid":{"rendered":"https:\/\/pointcapital.ch\/cambiamento-dei-favoriti-nel-mercato-azionario\/"},"modified":"2025-11-19T11:17:07","modified_gmt":"2025-11-19T10:17:07","slug":"cambiamento-dei-favoriti-nel-mercato-azionario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/cambiamento-dei-favoriti-nel-mercato-azionario\/","title":{"rendered":"Cambiamento dei favoriti nel mercato azionario?"},"content":{"rendered":"[vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][vc_column_text el_class='b-subheading']Tra gli esperti del mercato azionario circola una previsione entusiasmante: \u00e8 imminente una rotazione settoriale, ovvero un passaggio da un settore all'altro. In parole povere: i titoli che ieri hanno registrato una buona performance, come i titoli tecnologici, saranno superati da altri titoli del settore. Continua a leggere per scoprire chi potrebbe salire e chi potrebbe scendere e come funziona una rotazione.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type='in_container' full_screen_row_position='middle' column_margin='default' column_direction='default' column_direction_tablet='default' column_direction_phone='default' scene_position='center' text_color='dark' text_align='left' row_border_radius='none' row_border_radius_applies='bg' overflow='visible' overlay_strength='0.3\u2033 gradient_direction='left_to_right' shape_divider_position='bottom' bg_image_animation='none'][vc_column column_padding='no-extra-padding' column_padding_tablet='inherit' column_padding_phone='inherit' column_padding_position='all' column_element_direction_desktop='default' column_element_spacing='default' desktop_text_alignment='default' tablet_text_alignment='default' phone_text_alignment='default' background_color_opacity='1\u2033 background_hover_color_opacity='1\u2033 column_backdrop_filter='none' column_shadow='none' column_border_radius='none' column_link_target='_self' column_position='default' gradient_direction='left_to_right' overlay_strength='0.3\u2033 width='1\/1\u2033 tablet_width_inherit='default' animation_type='default' bg_image_animation='none' border_type='simple' column_border_width='none' column_border_style='solid'][vc_column_text]In particolare, si presume che i titoli<\/a> ciclici saranno pi\u00f9 richiesti nei prossimi mesi. In altre parole, quei titoli che hanno avuto la tendenza a scendere bruscamente di valore durante la crisi del coronavirus. Ci\u00f2 potrebbe significare che i titoli tecnologici saranno superati da quelli industriali e delle materie prime, ad esempio. Una possibile spiegazione di questo fenomeno si trova nel 'ciclo di Kitchin'. <\/p>\n

La base di questo ciclo \u00e8 fornita dai due dati seguenti: l'indice dei responsabili degli acquisti nel settore manifatturiero degli Stati Uniti (ISM Manufacturing) e il rendimento di un titolo di stato decennale degli Stati Uniti, ovvero il tasso di interesse per i prestiti a lungo termine.<\/p>\n

Queste due variabili oscillano sinusoidalmente nel ciclo economico quadriennale, noto anche come 'ciclo di Kitchin' (Joseph Kitchin, 1861 \u2013 1932). Un tasso di interesse elevato indebolisce l'economia, causando un calo dell'indice dei responsabili degli acquisti, una misura dell'attivit\u00e0 economica, e portando a un parallelo calo dei tassi di interesse, in quanto la domanda di credito diminuisce e la pressione inflazionistica si attenua.[\/vc_column_text][image_with_animation image_url='838\u2033 image_size='full' animation_type='entrance' animation='Fade In' animation_easing='default' animation_movement_type='transform_y' hover_animation='none' alignment='' border_radius='none' box_shadow='none' image_loading='default' max_width='100{ff4a8e304af03f228700a3dbd06de1cae4a374f33f5020b79c08e757c6f95b38}'][vc_column_text]A un certo punto, di solito due anni dopo, il tasso di interesse \u00e8 sceso a tal punto da avere nuovamente un effetto stimolante. L'economia inizia a crescere e con essa il tasso di interesse sale fino a quando non ha di nuovo un effetto frenante. <\/p>\n

Cosa mostra il passato <\/strong><\/p>\n

I minimi economici di questo ritmo sono stati osservati nel 2008, 2012, 2016 e pi\u00f9 recentemente nel 2020. Questo ritmo non solo determina quando i prezzi delle azioni raggiungono nuovi massimi e quando tendono a indebolirsi, ma anche quali sono i settori da privilegiare. Durante la ripresa economica dal 2012 al 2014 e dal 2016 al 2018, i titoli ciclici come Siemens e BASF hanno guadagnato molto valore. <\/p>\n

Durante le fasi di ribasso, come dopo il 2014 o dopo il 2018, invece, hanno brillato le azioni dei settori dei beni di consumo e farmaceutico che non sono sensibili ai cicli <\/em>economici, come Nestl\u00e9 o Unilever. Queste azioni risentono meno di un rallentamento economico e beneficiano del calo dei tassi di interesse.[\/vc_column_text][vc_column_text]In passato, abbiamo guadagnato il 50% due volte in ciascuno degli ultimi due cicli quadriennali: durante il rialzo delle azioni BASF e durante la flessione economica delle azioni Nestl\u00e9.<\/p>\n

Tra l'altro, l'oro \u00e8 un investimento poco<\/em> sensibile ai cicli economici. Il prezzo dell'oro \u00e8 tendenzialmente sceso durante i quadrienni di ripresa economica, mentre \u00e8 aumentato in modo significativo durante le fasi di recessione con tassi di interesse in calo. Il motivo \u00e8 ovvio: L'oro non paga interessi. Quando i tassi di interesse scendono, l'oro diventa pi\u00f9 interessante. Inoltre, gli investitori non devono temere le crisi durante le fasi di ripresa. Durante una ripresa, tutto migliora e le prospettive sono pi\u00f9 rosee. In passato, le crisi finanziarie, del debito e di altro tipo si sono verificate ogni quattro anni, principalmente durante le fasi di ribasso, come la crisi immobiliare del 2008, la crisi dell'euro del 2012, la crisi della Cina del 2016 e il ribasso del 2020, che \u00e8 stato aggravato dalla Covid-19. <\/p>\n

Quale scenario per il mercato azionario si pu\u00f2 ricavare dal 'ciclo di Kitchin' per i prossimi mesi?<\/strong><\/p>\n

Ora che ci siamo lasciati alle spalle il minimo economico e il minimo dei tassi di interesse, secondo il 'ciclo di Kitchin' dovremmo avere davanti a noi quasi due anni di ripresa economica. E, come tutti sappiamo, i titoli sensibili al ciclo come le societ\u00e0 industriali, di materie prime e di costruzioni ne traggono particolare beneficio. <\/p>\n

Ma le cose non sono cos\u00ec semplici. Per un investitore orientato al lungo termine, la selezione dei titoli specifici deve essere sempre al centro dell'attenzione, indipendentemente dal settore.[\/vc_column_text][vc_column_text]Di Thomas Gebert
\n<\/em>Membro del Consiglio di Amministrazione di Point Capital Group<\/em>
\nEsperto di borsa e autore multiplo
\n5. Febbraio 2021<\/em>[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row]\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Tra gli esperti del mercato azionario circola una previsione entusiasmante: \u00e8 imminente una rotazione settoriale, ovvero un passaggio da un settore all'altro. In parole povere: i titoli che ieri hanno registrato una buona performance, come i titoli tecnologici, saranno superati da altri titoli del settore. Continua a leggere per scoprire chi potrebbe salire e chi potrebbe scendere e come funziona una rotazione. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":8277,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"wds_primary_category":0,"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[166],"tags":[],"class_list":{"0":"post-8266","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-prospettive-del-mercato-azionario"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8266","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8266"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8266\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8286,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8266\/revisions\/8286"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8277"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8266"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8266"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pointcapital.ch\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8266"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}