Investir doit parfois faire mal

Ce qui m’intéresse, c’est l’investissement. Et en tant que boursicoteur, on peut se sentir mal à l’aise en ce moment : Guerre, inflation galopante, pénurie de matières premières, durcissement politique de part et d’autre – il ne manque plus que la récession. Mais ce n’est probablement qu’une question de temps. En bref, nous sommes confrontés à un concentré de mauvaises nouvelles. Pour acheter des actions aujourd’hui, il faut une bonne dose de courage.

Que l’année dernière était belle, quand le ciel était plein de violons. Les bourses ne cessaient de monter et de descendre. Les analystes n’en finissaient plus de revoir leurs objectifs de cours à la hausse et tout ce qui avait un prix s’envolait : actions mèmes, crypto-monnaies, on dépensait une demi-fortune pour un jeton non fongible sur une carte Pokemon de Homer Simpson ; on se souvenait de la bulle des dotcoms. Ah, le bon vieux temps où investir était un plaisir.

Mais c’est justement là que le bât blesse : lorsque l’on se sent à l’aise pour investir, les choses tournent presque toujours mal. La plupart des grands investissements commencent par un sentiment de malaise », a écrit l’investisseur « value » Howard Marks. Si vous vous sentez vraiment à l’aise avec un investissement, par exemple parce qu’il est largement accepté qu’une entreprise est remarquablement gérée, que les résultats et le cours de l’action ont été convaincants et que les perspectives sont magnifiques, alors je vous félicite : vous venez d’identifier une action que vous auriez dû acheter il y a quelques années. Si tout le monde trouve une action formidable, qui va la faire monter encore plus ?

Un bon investissement donne souvent l’impression d’être mauvais. Vous souvenez-vous du printemps 2020, lorsque le baril de pétrole a coûté -38 USD pendant une très courte période ? C’est vrai, on était encore payé pour recevoir tout ce pétrole « excédentaire ». Les actions des compagnies pétrolières étaient diabolisées, il fallait avoir honte d’investir. Le consensus était convaincu que l’ère des énergies fossiles était terminée. Et deux ans plus tard, le gouvernement appelle à l’économie d’énergie ! Ceux qui ne se sont pas laissés décourager à l’époque et ont acheté des actions dans le secteur de l’énergie malgré un mauvais pressentiment rient aujourd’hui aux éclats : En effet, le seul secteur qui s’inscrit en hausse cette année est celui de l’énergie.

Pour obtenir des rendements supérieurs à la moyenne, il faut donc investir différemment du grand public. Même si cela est parfois douloureux. Mais à long terme, cela s’avère payant : car le vieux maître de la bourse André Kostolany le savait déjà : « Les gains boursiers sont l’équivalent de la douleur. La douleur vient d’abord, l’argentensuite ».

En ce sens, un Indien ne connaît pas la douleur !

Votre Mark Stock©

Mark Stock est membre de l’équipe éditoriale de Point Capital. « Je suis un passionné de la bourse et de l’histoire économique. Depuis des années, je suis les hauts et les bas des marchés et, bien sûr, j’investis moi-même, de préférence dans des actions. Mon nom est donc tout un programme. Chaque mois, j’aborde dans cette rubrique un sujet que je trouve passionnant. Et comme c’est le contenu et non ma personne qui doit être au centre, j’écris sous un pseudonyme ».