Chère lectrice, cher lecteur
Il y a quelques semaines, je vous ai écrit que l’investissement devait parfois faire mal. Je crois que je n’ai pas fait trop de promesses : Les actions – mais aussi les obligations, les crypto-monnaies, les matières premières, etc. – ont causé une douleur considérable aux investisseurs en septembre. Le Swiss Performance Index a perdu 6% en un mois et le MSCI World plus de 9%. « A September to remember », peut-on dire. Ou plutôt un mois à oublier.
Vous envisagez de réduire votre exposition aux actions ? Tout est trop risqué et le cash est roi ? Hélas, ce serait une erreur classique de psychologie comportementale. Acheter cher, vendre bon marché et rien que des frais. Ou, pour reprendre les mots directs de Charlie Munger, l’associé de longue date de Warren Buffett : « Si vous ne pouvez pas supporter une baisse de 50% de vos investissements, vous obtiendrez les rendements médiocres que vous méritez ».
En matière d’investissement, la patience est préférable à la précipitation. Seuls ceux qui investissent sur le long terme peuvent en récolter les fruits, les allers-retours irréfléchis ne font que coûter de la performance, des nerfs et des frais. Mais peut-être souhaitez-vous faire plaisir à votre conseiller bancaire ? Dans les périodes difficiles comme aujourd’hui, il est important de ne pas oublier ce qui suit : Les actions ont généré un rendement annuel moyen de 7% au cours des 100 dernières années, mais seuls ceux qui n’ont pas jeté l’éponge avant ont pu en profiter. Autre point important : durant cette période, les guerres ont fait rage, il y a eu de l’inflation, de la déflation et aussi des pandémies. Les crises arrivent régulièrement, mais elles disparaissent aussi.
Attendre et boire le thé est bien sûr plus facile à dire qu’à faire lorsque, à gauche et à droite, des économistes de banque et d’autres personnes qui savent tout annoncent que nous sommes au seuil de la récession et que les marchés peuvent continuer à corriger. Maintenant que les indices boursiers ont chuté de 20, 25 ou parfois 30%, les experts viennent nous dire qu’il faut investir avec prudence. Pourquoi exactement ceux qui n’ont prédit ni la poussée inflationniste ni la chute des cours en début d’année devraient-ils tout à coup savoir comment le marché va évoluer ? Personne ne peut vous dire ce que les marchés vont faire dans les jours, les semaines ou les mois à venir. La seule fonction des prévisions financières est de donner un air sérieux à l’astrologie.
Mais je peux vous dire ce que les bourses vont faire de manière assez sûre au cours des cinq à dix prochaines années : Elles vont monter ! Rien que de voir à quel point les actions européennes sont pénalisées me donne le tournis. Une action sur cinq du MSCI Europe se négocie à un ratio cours/bénéfices estimé inférieur à 7. Même pendant la crise de l’euro, on n’a jamais vu cela. À de tels prix, je fais partie de ceux qui achètent et certainement pas de ceux qui vendent des actions. Je suis alors le conseil du vieux sage Warren Buffett : « Soyez craintifs quand les autres sont avides et avides quand les autres sont craintifs ».
Dans ce sens, ne jetez pas le fusil !
Votre Mark Stock©
Mark Stock est membre de l’équipe éditoriale de Point Capital. « Je suis un passionné de la bourse et de l’histoire économique. Depuis des années, je suis les hauts et les bas des marchés et, bien sûr, j’investis moi-même, de préférence dans des actions. Mon nom est donc tout un programme. Chaque mois, j’aborde dans cette rubrique un sujet que je trouve passionnant. Et comme c’est le contenu et non ma personne qui doit être au centre, j’écris sous un pseudonyme ».
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