Tutti parlano di ESG in questi giorni. Ma cosa c'è dietro e quanto è utile l'ESG per la strategia di investimento?
Cosa significa ESG?
ESG può essere riassunto come ambiente, sociale e governance. L'abbreviazione sta per Ambiente, Sociale e Governance. Le aziende si impegnano quindi a rispettare determinati standard ambientali e norme sociali ed etiche. L'ESG non è altro che un contributo a un'economia sostenibile e rispettosa dell'ambiente. Il contributo volontario che le aziende danno a questo scopo va oltre i requisiti di legge. Anche l'attività di investimento sostenibile è legata a questo aspetto. Gli esperti si riferiscono a questo tipo di investimenti come investimenti socialmente responsabili.
Nell'area ambientale, l'ambiente in cui l'azienda opera gioca un ruolo importante. Vengono misurati fattori come le emissioni di CO2, la percentuale di energie rinnovabili o il rispetto di determinate linee guida ambientali. Nell'area sociale, sono determinanti fattori come il capitale umano, la responsabilità dei prodotti, gli accordi di lavoro e il rispetto delle norme antidiscriminatorie.
La governance aziendale, ovvero la responsabilità del management, richiede il rispetto di regole etiche e morali. Ciò include, ad esempio, linee guida per evitare la corruzione, prevenire il riciclaggio di denaro o implementare un consiglio di amministrazione indipendente nell'azienda.
Lo sviluppo delle linee guida ESG
Gli investitori hanno già perseguito diversi obiettivi di investimento in passato. Questi non si limitavano al raggiungimento di un rendimento adeguato. Nell'antichità erano spesso legati a obiettivi politici. Nel Medioevo, gli investitori speravano di ottenere un posto in paradiso attraverso i loro obiettivi di investimento.
Negli anni '50 e '60 erano soprattutto i sindacati a gestire i fondi pensione. Con i loro investimenti, miravano a creare alloggi a prezzi accessibili o strutture sanitarie. Negli anni '70, le politiche di apartheid in Sudafrica portarono alla creazione di fondi che seguivano linee guida etiche.
All'inizio del millennio, esistevano fondi che si concentravano sulle componenti sociali delle aziende. Le aziende che perseguivano una politica sociale equa in genere ottenevano anche una maggiore produttività. I dipendenti lavoravano in modo più responsabile e con maggiore impegno.
ESG: i criteri e il rating
Le linee guida ESG coprono le seguenti tre aree:
- Fattori ambientali: gli investimenti vengono considerati in termini di impatto sul clima, sulle risorse e sulla biodiversità.
- Fattori sociali: descrivono il modo in cui un'azienda si occupa dei dipendenti, della salute e della sicurezza, della sicurezza alimentare e dei cambiamenti demografici.
- Strutture di vigilanza: nell'ambito della governance, la gestione del rischio e le relative strutture di vigilanza svolgono un ruolo particolarmente importante.
Il ritorno sociale sull'investimento (SROI) viene utilizzato per illustrare e calcolare in modo specifico questi fattori. Si tratta di un dato fondamentale, simile al ritorno sull'investimento (ROI). Tuttavia, oltre alle cifre economiche, prende in considerazione anche i valori sociali ed ecologici. I rispettivi criteri portano alla valutazione dell'azienda sotto forma di rating ESG.
ESG nella strategia di investimento: sì o no?
Le aziende con un forte profilo ESG sono generalmente considerate più a prova di crisi. Sono generalmente caratterizzate da modelli di business promettenti e innovativi. Tuttavia, va da sé che anche queste aziende non sono al riparo da grandi fluttuazioni di prezzo.
Le soluzioni di investimento con etichetta ESG stanno diventando sempre più popolari, ma il rating non è sempre trasparente. Poiché esistono numerose agenzie di rating della sostenibilità che non perseguono standard uniformi tra loro, la significatività dell'ESG è spesso messa in dubbio. Le agenzie di rating valutano i singoli criteri in modo molto diverso. Non è quindi raro che un'azienda o un investimento finanziario abbia un buon punteggio ESG con l'agenzia A, ma che raggiunga solo un punteggio ESG medio o addirittura inferiore alla media con l'agenzia B.
L'UE sta attualmente cercando di definire standard uniformi. Tuttavia, la strada da percorrere è ancora lunga e difficile.
Un'altra sfida è rappresentata dal fatto che le linee guida ESG pongono l'accento su valori intangibili ed etici. In linea di principio questo è molto positivo, ma nella maggior parte dei casi i valori intangibili non possono essere quantificati affatto o solo con grande difficoltà. L'impegno sociale di un'azienda è difficile da esprimere in cifre. Lo stesso vale per altri obiettivi come la conservazione della biodiversità o la sicurezza alimentare.
Una risposta chiara alla domanda 'ESG: sì o no?' è difficile. La nostra risposta è quindi: Sì, ma…
Sostenibilità e principi etici come incentivo all'investimento
Devi quindi decidere da solo se vuoi investire in sostenibilità, impegno sociale e/o innovazione.
Noi di Point Capital siamo convinti che i modelli di business sostenibili e il comportamento etico prevarranno sempre nel lungo periodo. Per questo motivo, investiamo in aziende innovative e di qualità con modelli di business sostenibili. Queste aziende hanno ottime probabilità di avere successo nel lungo periodo.
Abbiamo sviluppato un nostro modello di valutazione per la selezione delle nostre aziende di qualità. Tra le altre cose, prendiamo in considerazione questioni che sono anche centrali per l'ESG. Tuttavia, non ci basiamo sui punteggi ESG riportati, ma effettuiamo una nostra valutazione.
Se vuoi saperne di più su Point Capital e sulle nostre strategie di investimento, puoi contattarci in qualsiasi momento. Saremo lieti di consigliarti.
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