Börsenausblick 01/2026: Wo sich für Anleger 2026 Chancen eröffnen…

14. Januar 2026

Was in den letzten Monate im Fokus stand

Das Jahr 2025 war für Anleger in vielerlei Hinsicht eine regelrechte Achterbahnfahrt. Während in vielen Bereichen der Märkte eine sogenannte «Risk-On» Stimmung herrschte und risikoreichere Anlagen gesucht waren, haben gleichzeitig auch klassische «Safe Haven» Assets wie beispielsweise Gold und der Schweizerfranken stark zugelegt. Anleger suchten Rendite, trauten der Lage aber doch nicht ganz. Geopolitische Risiken, steigende Staatsverschuldungen und politische Unsicherheiten spielten hier eine grosse Rolle.

« Bemerkenswert war aktienseitig die Buy-the-Dip Mentalität »

Die Märkte zeigten sich 2025 insgesamt volatil, insbesondere im ersten Halbjahr. Bemerkenswert war aktienseitig die Buy-the-Dip Mentalität: Praktisch alle Marktrückgänge hat man für Zukäufe nutzen können, da jeweils sehr kurzfristig wieder Käufer auftraten und eine Erholung einsetzte.

Gegen Ende Jahr waren Schweizer Aktien besonders gefragt und so legte der Aktienmarkt hierzulande einen regelrechten Schlussspurt hin.

Unsere Anlagelösungen und Positionierung

Unsere Multi-Asset Lösungen konnten im vergangenen Jahr deutlich zulegen. Besonders viel dazu beigetragen hat unsere Positionierung in Gold, welche wir seit Jahresbeginn stark übergewichtet haben. Aber auch unsere deutliche Positionierung im Schweizer Aktienmarkt hat das Gesamtresultat ebenfalls sehr positiv beeinflusst. Zum Jahreswechsel haben wir nun die Gold-Position leicht reduziert und dafür Elemente, welche wenig mit dem Aktienmarkt korrelieren, verstärkt aufgebaut. So sind wir für verschiedenste Marktphasen bestens aufgestellt.

Auch mit unserem Cross-Asset Fund Navigator blicken wir auf ein sehr erfolgreiches Jahr 2025 zurück. Dank aktivem Management konnten wir die erhöhte Volatilität gezielt nutzen, insbesondere durch selektive Positionierungen auf Einzeltitelebene. Auch hier haben wir die Gold-Position über die letzten Wochen reduziert und sind aktuell leicht untergewichtet gegenüber unserer durchschnittlichen Allokation von rund 10%.

Unsere Aktienstrategie Global Equity Trends blieb im vergangenen Jahr leicht hinter globalen Aktien zurück. Ein Grund für diese Entwicklung war die relativ defensive Positionierung nach den Zollankündigungen im April. Schnelle Trendwenden, wie jene im April, sind für systematische Trendstrategien immer eine Herausforderung. Wir sind überzeugt, dass wir für die langfristigen Trends dank der Systematik aber stets beste Chancen haben werden.

Nach einem volatilen Start ins vergangene Jahr konnte unsere Aktienstrategie Swiss Equity Selection ab August bis zum Jahresende markant zulegen. Unter den Topperformern waren viele bekannte Namen zu finden wie Roche, Novartis und UBS. Hinter den Erwartungen geblieben sind Kardex, Siegfried sowie Partners Group. Fürs kommende Jahr schätzen wir die Chancen für den Schweizer Aktienmarkt im internationalen Vergleich weiterhin als sehr gut ein.

Nach den sehr starken Jahren 2023 und 2024 konnte unsere Aktienstrategie Global Equity Selection im Jahr 2025 nicht daran anknüpfen. Die extreme Abwertung des US-Dollars um 12.5% gegenüber dem Schweizerfranken wirkte sehr belastend. Zudem waren Qualitätsaktien in einem vom KI-Hype (Künstliche Intelligenz) geprägten Jahr wenig gefragt. Langfristig sind wir aber weiterhin der Überzeugung, dass sich Aktien von hoher Qualität im internationalen Vergleich durchsetzen werden – dies zeigte sich auch in der Vergangenheit immer wieder.

Wie weiter? Und was gilt es zu beachten?

Auch 2026 werden wir es wiederum mit einer äusserst komplexen Gemengelage zu tun haben. Stichworte dazu sind: Erratische US-Politik, geopolitische Spannungen und Konflikte, steigende Staatsverschuldung und aktienseitig eine hohe Marktkonzentration im Bereich KI-Titel mit zudem sportlichen Bewertungen.

« 2026 dürfte sich im Bereich KI die Spreu vom Weizen trennen »

Insgesamt sind wir jedoch positiv für das Anlagejahr 2026 und gehen von einem allgemein konstruktiven Umfeld aus. Die US-Wirtschaft, aber auch die Weltwirtschaft allgemein, dürfte sich positiv entwickeln. Weiter gehen wir von steigenden Unternehmensgewinnen aus – mit soliden Bilanzen der grossen Unternehmen – und erwarten zumindest für das erste Halbjahr eine Zunahme der Liquidität in den Märkten. Beides sind langfristig die wichtigsten Treiber für die Kurse an den Aktienmärkten. Aktien bleiben somit ein unverzichtbarer Bestandteil im Portfolio und bilden einen zentralen Baustein für den langfristigen realen Vermögenserhalt und Inflationsschutz.

Die vielerorts sportlichen Bewertungen und Marktkonzentrationen im Bereich der KI-Titel machen aber einen diversifizierten und gleichzeitig selektiven Ansatz notwendig. 2026 dürfte sich im Bereich KI die Spreu vom Weizen trennen: Wer wirklich von den teilweise immensen Investitionen in diesem Bereich profitieren kann und wer nicht, wird sich zeigen. Die hohen Bewertungen dieser Titel bieten erhebliches Potenzial für negative Überraschungen.

Der Schweizerfranken und Gold werden auch im von uns erwarteten Umfeld in 2026 gefragt bleiben. Als attraktiv sehen wir zudem den Schweizer Aktienmarkt. Hier sind die Bewertungen interessant und gleichzeitig ist man durch die starke internationale Ausrichtung unserer Unternehmen zu einem gewissen Grad auch weltweit diversifiziert investiert.

Im Auge zu behalten gilt es nebst vielem auch besonders die weltweit hohe Staatsverschuldung, und wie die Bond-Märkte damit umgehen: Werden sich weiter genügend Käufer für Staatsanleihen finden oder nur zu viel höheren Zinsen?

Das Wichtigste für Anleger im Börsenjahr 2026 zusammengefasst:
Investiert zu bleiben, einen diversifizierten und gleichzeitig selektiven Ansatz mit Fokus auf Qualität zu verfolgen und auf einen hohen Anteil an liquiden Anlagen zu setzten ist unseres Erachtens für das neue Jahr der Schlüssel zum Erfolg. Damit sichert man sich die Chance auf Rendite und berücksichtigt gleichzeitig ein gutes Risikomanagement.

Point Capital Group
14. Januar 2026

Unsere Experten: Jules Kappeler (CEO) & Christian Sutter (Portfolio Manager)