Perspectives boursières 05/2026 : Une volatilité extrême due à la géopolitique

6 mai 2026

Ce qui a été mis en avant ces dernières semaines

Les résultats des entreprises publiés ces dernières semaines dressent dans l'ensemble un tableau très encourageant. Cela a incité les investisseurs à faire abstraction des risques géopolitiques. En conséquence, les marchés boursiers ont entamé un véritable rallye en avril. Et si l'on regarde de plus près les marchés pétroliers, on s'attend généralement à ce que les prix reviennent à la normale d'ici peu. Mais si l'optimisme est de mise, les marchés se sont montrés nerveux. Les déclarations régulières de Trump ont provoqué des changements de direction et une forte volatilité sur les marchés.

« Tous les milliards investis dans l'IA ne seront pas forcément rentables. « 

La majorité des investisseurs continuent de parier sur le fait que les investissements colossaux dans l'infrastructure d'IA porteront leurs fruits. Mais ce ne sera certainement pas le cas pour toutes les entreprises de ce secteur. Par exemple, de nombreuses entreprises qui n'étaient pas endettées jusqu'à présent ne peuvent faire face à ces investissements que grâce à des emprunts et ne génèrent plus de flux de trésorerie positifs.

Nos solutions d'investissement et notre positionnement

En avril, nos solutions multi-actifs ont à nouveau progressé, les moteurs étant principalement les actions. Alors que les actions suisses ont connu une évolution relativement modérée, l'indice américain Nasdaq, par exemple, a progressé de plus de 15%, réalisant ainsi son meilleur mois depuis octobre 2002. Les obligations ont terminé le mois pratiquement inchangées, prouvant une fois de plus leur rôle d'élément stabilisateur.

Dans notre Cross-Asset Fund Navigator nous avons réussi à générer une performance positive tout au long de l'année, principalement grâce à notre surpondération dans l'énergie et les secteurs connexes, que nous avions déjà mise en place au dernier trimestre 2025. Comme nous avions déjà réalisé des bénéfices lors des fortes hausses de janvier et février, nous avons pu utiliser les liquidités pour prendre de nouvelles positions et renforcer les expositions existantes près des plus bas de marché en mars et avril.

également dans notre stratégie d'actions Global Equity Trends nous avons connu un bon mois d'avril. Toutes les positions ont progressé, à l'exception de l'énergie et de la santé. Dans le secteur de l'énergie, nous pensons qu'il s'agit d'une brève accalmie et nous conservons donc cette position. Cependant, le secteur de la santé a rompu la tendance et a été remplacé par des valeurs de communication à la fin du mois. L'orientation est donc devenue légèrement plus offensive.

Après la forte vente du mois de mars, le marché suisse des actions s'est montré un peu plus favorable en avril et se situe actuellement à nouveau dans la région du début de l'année. Nous avons profité de ce mouvement dans notre stratégie d'actions Swiss Equity Selection grâce à une sélection ciblée. Des sociétés telles qu'Accelleron Industries, Galderma, mais aussi ABB, ont fait partie des grands gagnants.

La plus forte croissance a été enregistrée dans notre stratégie d'actions Global Equity Selection. La force des entreprises technologiques américaines nous a permis d'enregistrer une forte progression, notamment au cours de la première moitié du mois. Des noms connus comme Alphabet (Google), Amazon ou encore ASML ont fait partie des gagnants. D'un autre côté, les sociétés plus défensives comme E.ON ou Fresenius ont connu une évolution modérée. Dans la situation actuelle du marché, nous considérons toutefois qu'une diversification entre différents types de sociétés est importante.

Comment continuer ? Et que faut-il prendre en compte ?

L'évolution du conflit au Moyen-Orient reste clairement au centre des préoccupations. Chaque déclaration de Trump a le potentiel de faire bouger fortement les marchés. Un point crucial pour les semaines à venir : Les capacités de stockage du pétrole produit dans la région du Golfe atteignent de plus en plus leurs limites. Parallèlement, la production de pétrole ne peut pas être réduite de manière significative. Les champs pétrolifères ne peuvent pas être fermés facilement ou il peut s'écouler jusqu'à plusieurs années avant qu'un champ pétrolier fermé ne puisse être remis en service. Le détroit d'Ormuz doit donc être rouvert prochainement, sans quoi de grandes perturbations risquent de se produire à cet égard également.

 » Ce ne sont pas les chiffres des entreprises, mais la géopolitique et la liquidité qui détermineront les prochains mouvements du marché. « 

Maintenant que les résultats des entreprises sont généralement positifs, il faut également se pencher sur la liquidité des marchés. Ces deux éléments sont des moteurs essentiels de l'évolution des marchés. Et les banques centrales jouent ici un rôle tout à fait central. Dans ce contexte, il sera intéressant de voir ce que le nouveau président de la Réserve fédérale américaine (Fed) fera à partir de la mi-mai. Kevin Warsh n'a pas la réputation d'être un partisan du soutien « inconditionnel » des marchés par des liquidités.

Comme nous l'avons mentionné dans notre dernière lettre d'information, le market timing doit être utilisé avec prudence : Les fortes hausses des marchés boursiers en avril l'ont clairement démontré. Plus que jamais, il convient de considérer la situation de manière différenciée et de ne pas négliger les opportunités en plus de tous les risques. Dans l'ensemble, nous restons prudemment optimistes pour l'année boursière 2026. Une exposition diversifiée permet d'être bien armé pour faire face à différents scénarios.

Point Capital Group
6. mai 2026

Nos experts : Jules Kappeler (CEO) & Christian Sutter (Portfolio Manager)