Perspectives boursières 07/2026 : les actions ont le vent en poupe – l'or sous pression

7 juillet 2026

Ce qui a été mis en avant ces dernières semaines

Le mois de juin s'est achevé sur une note positive sur les marchés boursiers. De nombreux indices boursiers ont enregistré des hausses. Le marché suisse s'est également montré très solide et le SMI (Swiss Market Index) a même atteint un plus haut historique. Les métaux précieux ont connu une évolution particulièrement remarquable. En l'espace de quelques jours de cotation seulement, le cours de l'or s'est littéralement effondré et celui de l'argent a été encore plus durement touché.

Un rapport étonnamment solide sur le marché du travail américain, ainsi que le ton nettement plus restrictif adopté par le nouveau président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Kevin Warsh, ont entraîné une hausse des taux d'intérêt et rendu l'or – qui ne rapporte justement aucun intérêt – moins attractif pour les investisseurs. Sur l'année, l'or affiche donc une performance négative, alors que sa progression avait entre-temps atteint environ 20 %.

Or, ces dernières semaines, l'or a reculé dans pratiquement tous les scénarios. Au début, l'aggravation de la situation en Iran a pesé sur les cours, les investisseurs ayant pris leurs bénéfices sur l'or liquide afin de combler leurs déficits. Puis ce fut au tour du ton plus restrictif de Kevin Warsh. À cela s'est ajouté le manque de liquidités des États du Golfe, qui investissent traditionnellement leurs excédents en dollars dans l'or, en raison du blocage du détroit d'Ormuz. Des signes d'apaisement dans le Golfe ont ensuite entraîné de brèves hausses. Mais désormais, même une normalisation de la situation ne suffit plus à soutenir le cours de l'or.

Nos solutions d'investissement et notre positionnement

Nos solutions multi-actifs ont de nouveau progressé au deuxième trimestre, malgré un contexte boursier volatil. Cette évolution réjouissante a été principalement portée par les actions internationales et suisses. Notre forte exposition tactique aux actions a joué un rôle favorable. Alors que les obligations continuent de jouer leur rôle de facteur stabilisateur, nous avons dû enregistrer un léger recul sur l'or. Cependant, comme nous avons continué à réduire cette position au cours des derniers mois, cela n'a guère eu d'incidence sur la performance globale.

La sous-pondération des « Magnificent Seven », mise en place dès la fin de l'année 2025, ainsi que la surpondération de certaines valeurs du secteur des semi-conducteurs ont soutenu la performance du Cross-Asset Fund Navigator . Intel, Micron et Western Digital ont affiché une évolution particulièrement positive, chacun ayant progressé de plus de 200 % depuis le début de l'année. Parallèlement, le risque a été géré activement grâce à des prises de bénéfices régulières. Les titres d'entreprises des secteurs de la santé, de l'industrie et des matières premières ont également apporté une contribution importante à cette évolution positive.

Notre stratégie actions Global Equity Trends a bénéficié ces derniers mois de la solide performance des valeurs de fond ainsi que de la hausse enregistrée dans le secteur technologique. Ces deux groupes d'entreprises ont eu une influence positive déterminante sur la performance globale. Ces dernières semaines, en revanche, les valeurs énergétiques ont été soumises à une pression croissante, raison pour laquelle elles ont désormais été exclues de la sélection. À la fin du mois, des valeurs financières ainsi que des entreprises du secteur de la santé ont en revanche été intégrées au portefeuille.

Après un premier trimestre difficile, le marché boursier suisse s'est montré sous son meilleur jour ces derniers mois. Notre stratégie actions Swiss Equity Selection a pu en tirer un avantage disproportionné grâce à notre positionnement adapté. Les entreprises ABB, UBS et Richemont y ont le plus contribué. Mais des entreprises de plus petite taille, telles que Galderma ou Accelleron Industries, y ont également apporté leur contribution.

Dans un contexte favorable aux actions mondiales, notre stratégie actions Global Equity Selection a enregistré une forte progression. Là encore, ABB figurait parmi les valeurs les plus performantes, aux côtés d'ASML Holding et de Monster Beverage. En revanche, l'évolution de Microsoft s'est avérée quelque peu décevante. Dans une perspective à long terme, nous considérons toutefois ce recul actuel davantage comme une correction au sein d'une tendance haussière intacte. D'une manière générale, nous estimons que notre sélection actuelle est bien positionnée, mais nous nous réservons le droit de réagir rapidement à l'évolution de la situation sur les marchés.

Comment continuer ? Et que faut-il prendre en compte ?

Au cours des prochaines semaines, l'attention des marchés se concentrera principalement sur les données économiques américaines et, par conséquent, sur la question d'éventuelles hausses des taux d'intérêt. Comme chacun sait, « tout » dépend des taux d'intérêt : en fonction de leur évolution, certains segments boursiers seront plus ou moins prisés, et il en va de même pour toutes les autres classes d'actifs. Il convient ici de se préparer à différents scénarios. D'un point de vue plus global, on peut constater qu'à l'heure actuelle, l'économie américaine est en plein essor, tandis que l'Europe avance au ralenti et que la Chine stagne.

« Ce ne sont pas les prévisions qui créent de la valeur ajoutée, mais une action cohérente. »

Comme toujours, nous suivons ces sujets de près pour vous et, grâce à une gestion active, nous veillons à pouvoir réagir rapidement à l'évolution de la situation. Notre objectif est toujours, d'une part, de tirer parti des opportunités et, d'autre part, de ne pas négliger les risques.

Point Capital Group
7 juillet 2026

Nos experts : Jules Kappeler (CEO) & Christian Sutter (Portfolio Manager)