Börsenausblick 06/2026: Zwischen Rekorden und Risiken

8. Juni 2026

Was die letzten Wochen im Fokus stand

Der traditionell volatile Monat Mai zeigte sich in diesem Jahr von einer ungewohnten Seite: Die Aktienmärkte konnten weiter zulegen. Geopolitische Hoffnungen waren der Haupttreiber dafür. Im Weiteren zeigte sich der Technologiesektor sehr stark. KI hielt hier die Märkte weiter auf Trab.

Unsere Anlagelösungen und Positionierung

Unsere Multi-Asset Lösungen konnten auch im Mai über die verschiedenen Profile zulegen. Dabei galt, je höher der Aktienanteil, umso stärker der Zuwachs. Dies entspricht dem klassischen Verhalten in einem «Risk-On-Umfeld». Auch wenn sich der Schweizer Aktienmarkt im internationalen Vergleich etwas verhalten zeigte, konnte er trotzdem zum positiven Ergebnis beitragen. Die stärksten Teiber über die vergangenen Wochen waren jedoch die amerikanischen Technologiewerte, welche allein im Mai über zehn Prozent zulegen konnten.

In unserem Cross-Asset Fund Navigator konnten wir ebenfalls von den starken Aktienmärkten profitieren, während Anleihen und Edelmetalle nur begrenzt Unterstützung fanden. Unsere Fondspositionen, insbesondere im US-Technologiesektor, entwickelten sich im Mai ausserordentlich stark. Wir blieben gegenüber den so genannten «Magnificent Seven» untergewichtet und bevorzugten Unternehmen wie Akamai Technologies, Qualcomm, Micron Technology und NetApp, die im Verlauf des Monats Mai jeweils um 40 % oder mehr zulegen konnten.

Auch in unserer Aktienstrategie Global Equity Trends waren die Aktien aus dem Sektor «Information Technology» die stärksten Renditetreiber. Auf der anderen Seite bildeten die Versorger, globale Energie-Aktien sowie Werte mit Bezug zu Immobilien die Schlusslichter. Dies führte dazu, dass Versorger und Immobilen-Werte ihre Plätze im Portfolio für globale Wachstumswerte sowie internationale Qualitätswerte freigeben mussten. Aufgrund des starken langfristigen Trends qualifizieren sich Energie-Aktien nach wie vor für unsere Auswahl.

Wie angesprochen blieb der Schweizer Aktienmarkt über die letzten Wochen im internationalen Vergleich leicht zurück, was auch Auswirkungen auf unsere Aktienstrategie Swiss Equity Selection hatte. Jedoch konnten wir trotz der Schwäche der drei Schweizer Schwergewichte Nestlé, Novartis und Roche insgesamt zulegen. Dies verdanken wir Werten wie dem Luxusgüterkonzern Richemont, der UBS aber auch dem Industrieunternehmen ABB. Insgesamt sehen wir für den Schweizer Aktienmarkt über die kommenden Monate weiteres Aufholpotential.

Auch in der Aktienstrategie Global Equity Selection blicken wir auf einen erfolgreichen Mai zurück. Profitieren konnten wir hier unter anderem von der Entwicklung in den Technologiewerten wie ASML, Nvidia und Microsoft. Aber auch andere grosse Namen wie z.B. das Bergbauunternehmen BHP Group oder Apple verliehen dem Portfolio starken Aufwind. Für einmal musste sich die Google Mutter Alphabet im hinteren Bereich der Renditerangliste einreihen. Nach dem positiven Kurssprung, welcher auf die Quartalszahlen folgte, schätzen wir die aktuelle Schwäche aber als gesunde Verschnaufpause ein.

Wie weiter? Und was gilt es zu beachten?

Die Lage an den Märkten bleibt in vielerlei Hinsicht herausfordernd. Es gibt einige unterstützende Grundlagen wie positive Unternehmensergebnisse und vielerorts erstaunlich gute Konjunkturdaten. Zudem darf erwartet werden, dass KI mehr und mehr eine positive Auswirkung auf die Konjunktur haben wird und ein realer Wachstumstreiber wird. Andererseits hat die Teuerung weltweit wieder angezogen und von einer wirklich vollständigen Öffnung der Strasse von Hormuz scheint man weit entfernt. Und für wen sich die gigantischen Investitionen in KI wirklich ausbezahlen werden, ist noch völlig offen. Gleichzeitig herrscht an den Märkten eine «Risk-On» Stimmung, die viel Positives vorwegnimmt.

« Die Märkte preisen viel Optimismus ein – umso wichtiger bleibt ein disziplinierter Blick auf Chancen und Risiken. »

Nachdem die Unternehmensergebnisse allgemein positiv ausgefallen sind, muss auch ein Blick auf die Liquidität an den Märkten gerichtet werden. Beides ganz wichtige Treiber für die weitere Entwicklung. Und hier spielen die Notenbanken eine zentrale Rolle. In diesem Zusammenhang wird es spannend sein, was ab Mitte Juni nach der nächsten Sitzung der amerikanischen Notenbank Fed vom neuen Vorsitzenden Kevin Warsh zu hören sein wird. Bisher hat er sich kommunikativ sehr zurückgehalten.

Wir beobachten diese Themen für Sie genau und zielen darauf ab, einerseits von den Chancen zu profitieren und andererseits die Risiken nicht zu vernachlässigen.

Point Capital Group
8. Juni 2026

Unsere Experten: Jules Kappeler (CEO) & Christian Sutter (Portfolio Manager)